在一項新的預測中，分析師預計比特幣可能在2025年達到20萬美元的歷史高點，主要受機構採用和重大市場催化劑的推動。報告建議，到2024年底，華爾街有望超過中本聰，成爲最大的比特幣持有者，標誌着領先加密貨幣的所有權格局的轉變。

### 機構採用：比特幣上升的催化劑

全球研究和資產管理公司伯恩斯坦強調，華爾街對比特幣的增加參與正在重塑市場。目前，十家全球資產管理公司通過受監管的交易所交易基金（ETF）共同持有約600億美元的比特幣，相較於2022年9月的120億美元大幅上升。報告預測，到2024年底，華爾街可能會取代比特幣的化名創始人，成爲最大的比特幣錢包。

報告進一步預測，這種向機構主導地位的轉變將推動比特幣在2025年底達到20萬美元的高位。伯恩斯坦的分析師將當前環境描述爲“新週期”的開始，機構活動，特別是美國監管的比特幣ETF，將推動日益增長的興趣和資金流入。該公司預計，到2025年，比特幣ETF發行商管理的總資產將達到1900億美元，佔流通中比特幣的約7%。

### 比特幣預計價格飆升的關鍵驅動因素

除了機構採用外，預計還會有幾個宏觀經濟因素推動比特幣的上升。這些因素包括潛在的美國降息、中國的2840億美元經濟刺激計劃，以及投資者對即將到來的美國選舉的預期。今年，比特幣已經上漲近60%，反映出投資者重拾樂觀情緒。

伯恩斯坦還強調了減半事件的影響，這是比特幣礦工獎勵的計劃性減少，歷史上通常會導致價格飆升。根據報告，“減半後，市場通常會經歷一年的‘非理性市場狂熱’，往往在第二年達到價格峯值。”隨着下一個減半事件的臨近，分析師認爲2025年是比特幣達到新高的可能年份。

### 比特幣ETF：一個“分水嶺時刻”

報告將美國監管的比特幣ETF的推出描述爲一個關鍵的發展，助力比特幣在今年早些時候攀升至73,700美元。這些由黑石等大型公司管理的ETF自成立以來吸引了大量資金流入，表明傳統金融機構對數字資產的信心不斷上升。

### 價格預測和市場基本面

伯恩斯坦對20萬美元價格的預測基於對比特幣邊際生產成本的分析，即最不高效礦工所承擔的成本。歷史上，比特幣的價格超過其邊際成本的倍數——2017年爲五倍，2021年週期開始時爲2.3倍。在即將到來的週期中，分析師預測比特幣的價格將達到當前邊際成本的約1.5倍，反映出挖礦效率的提高和市場熱情的加大。

總而言之，伯恩斯坦的樂觀展望得益於比特幣不斷髮展的市場結構、良好的宏觀經濟環境以及諸如減半等重要事件。這些因素的結合可能爲比特幣在2025年實現新的歷史高點奠定基礎，標誌着加密貨幣的變革時期。

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