這輪週期 ETH 爲什麼漲不起來
（1）疫情美元大放水，貨幣供應和流動性充足，風險資產品類上漲
（2） 以太坊 PoW ≈ 入金，法幣買礦機挖 ETH
（3）BTC 上漲溢出的資金拉動山寨幣價格上升
（4）AMM 引領的 DeFi 創新，成爲主流技術山寨敘事，吸引最多注意力和熱錢
（5） DeFi 大幅提升了 EVM 的採用，提升鏈上活躍度和 gas 消耗，協議收入提升
（6）lp 挖礦（尤其是挖到頭礦）有財富效應
（7） 合約交互獲得空投有財富效應（典型案例 ENS），擼毛開始成爲一個行業
（8） NFT 有財富效應，同時以 ETH 定價和交易的 NFT 是 ETH 的容器，人們開始以 e 本位評估資產
（9） 鏈上借貸給 DeFi 用戶提供差不多 0.7-0.8 倍現貨槓桿，加速 ETH 本位螺旋上升（當然下跌的時候也狂瀉，鏈上槓杆連環清算，上一輪熊市超跌鏈上借貸負 90% 責任）
價格的第一性原理是供需關係，以太坊上漲的本質就是對 ETH 需求的爆發：
1、ETH 的應用場景爆發：
gas、組 ETH pair lp、鏈上借貸抵押物、交易 NFT 都需要 ETH
2、財富效應拉動需求：
DeFi 挖頭礦、協議交互擼空投、藍籌 NFT…一直在生產造富神話，驅動了 ETH 需求端的爆發，只要財富效應不停，需求爆發就不會停
3、鏈上鎖定 ETH 供給：
組ETH pair lp、購買 NFT、抵押借貸鎖住了 ETH 的流動性，ETH 供給端減
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