如果我們看上一輪,大約用$BTC 價格和BTC 市佔率可以把市場分成三個階段:

階段 1:熊市,幣價下行(紅色剪頭),BTC 市佔率上升(藍色箭頭),這兩者形成了交叉。這是我們通常意義理解的熊市,山寨幣跌幅遠遠大於BTC

階段 2: 幣價震盪/緩慢上行,btc市佔率也上行。這時兩條線是平行的。這相當於btc觸底反彈,但是資金量還不夠,因此體現爲btc自己的牛市,山寨幣並沒有跟上

階段 3: 牛市,體現在幣價上行,btc市佔率下行,這時兩條線再次形成交叉,這就是市場資金追逐更高的回報率,山寨幣牛市。

那我們看一下這一輪,從21 年底的牛頂算起,熊市時幣價下行,但弔詭的是btc市佔率是保持的,基本沒變。所以這次熊市和上次就有很大區別,原因有可能是比特幣作爲流動性先跑掉了,山寨幣沒有真正跌透。

從22 年底的熊底到現在則更像上一輪的階段 2,也就是震盪期,這個階段幣價上行/市佔率上行,兩條線平行。

那麼也就可以推論,這次牛市還缺一次階段 3,也就是btc價格大幅上行,伴隨着市佔率下降,也就是所謂的山寨季。

還會不會有階段 3 的山寨季?個人傾向是還會有的,主要看外部資金量。如果資金量足夠的話,問題不大。如果外部資金量不溫不火,那也許也會是一個不溫不火的山寨季。