“因爲貝萊德的ETF淨流入中套利資金佔比較大”
我確實無法理解畫師這個結論是如何得出來的，
我很困擾，我對於數據類的東西很疑惑，
我需要一個的確定性，否則我無法信任此類數據。
對於這個我直接查閱了貝萊德的iBIT的招股書，
第一個核心問題：貝萊德的ETF是怎麼管理的？能否去做一個時間差，用投資者購買的ETF資金時間差去做一個套利操作，或者是自己低點買入，然後高點賣給投資者？
其中第一頁已經有了說明，原文如下：
The material terms of the Trust are discussed in greater detail under the section “Description of the Shares and the Trust Agreement.” The Trust is a passive investment vehicle that does not seek to generate returns beyond tracking the price of bitcoin.
信託基金的主要條款在“股份和信託協議說明”部分中有更詳細的討論。信託基金是一種被動投資工具，不尋求通過追蹤比特幣價格以外的方式獲得超額收益。
This means the Sponsor does not speculatively sell bitcoin at times when its price is high or speculatively acquire bitcoin at low prices in the expectation of future price increases. It also means the Trust will not utilize leverage, derivatives or any similar arrangements in seeking to meet its investment objective.
這意味着發起人在比特幣價格高時不會投機性地出售比特幣，也不會在價格低時投機性地購買比特幣以期望未來價格上漲。這也意味着信託基金不會利用槓桿、衍生品或任何類似安排來實現其投資目標。
第一個問題，通過招股書的說明已經明確，貝萊德不會使用任何槓槓、衍生品或者任何類似安排來實現其投資目標，這當然包括所謂的“套利”
第二個問題：貝萊德的ETF淨流入中套利資金佔比較大，套利資金佔比到底有多大？有沒有一個準確的百分比數字？是50% 80% 90%？
通過招股書第一頁的說明，也就沒有第二個問題了。
如果貝萊德ETF是這樣的話，其他的ETF也是如同貝萊德一樣，大家有興趣可以自行查閱富達等其他BTC ETF 的招股書。
招股書已經講的明明白白了，當然很多陰毛論又來了，貝萊德自己可以私下去做“套利”，反正用戶也不知道。
那麼問問GPT，如果貝萊德自己不遵守招股書的約定，會帶來什麼樣的負面影響？
如果貝萊德（BlackRock）不遵守招股書中的約定，可能會面臨多種懲罰和法律後果。這些懲罰可以包括但不限於：
監管處罰：美國證券交易委員會（SEC）可能會對貝萊德進行調查，並對其施加罰款或其他形式的制裁。
如果違反了商品期貨交易委員會（CFTC）的規定，貝萊德也可能會受到CFTC的處罰。
民事訴訟：投資者可以對貝萊德提起民事訴訟，尋求賠償因其不遵守招股書約定而造成的損失。
集體訴訟：如果有大量投資者受到影響，他們可以聯合起來對貝萊德提起集體訴訟。
聲譽損失：違反招股書中的約定會嚴重損害貝萊德的聲譽，影響其在金融市場的信譽和地位。
這種聲譽損失可能會導致客戶流失和業務機會減少。
市場反應：如果市場認爲貝萊德未能遵守招股書的約定，其股票價格可能會下跌，從而對公司市值造成負面影響。
內部懲罰：貝萊德內部可能會對相關責任人進行處分，包括解僱、降職或其他紀律措施。
相對於BTC這麼一點套利回報率來看，貝萊德是否有必要冒着這麼大的分險尤其是SEC的監管和重拳去做這麼一點所謂的“套利”
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