明尼阿波利斯聯邦儲備銀行建議對比特幣徵稅或禁止。在最近發佈的一篇工作論文中，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行將此描述爲政府保持永久性初級赤字所必需的。

研究人員表示，比特幣使政府保持永久性初級赤字變得困難，因爲它提供了一種替代方案。然而，禁止或徵稅這一旗艦資產將解決這個問題。

它說：

“對比特幣的法律禁令可以恢復永久性初級赤字的獨特實施，徵收比特幣稅也可以。”

這項研究摘要指出，在消費者有足夠風險厭惡的經濟中，理論上政府可以實施永久性初級赤字。然而，這種實施因比特幣而失敗。

初級赤字是指政府的支出超過其收入（不包括債務利息）。美國在2024財年的初級赤字爲1.13萬億美元，遠低於其國債的35.7萬億美元。

通過添加永久性，研究人員設想了一種情景，即政府計劃每年超支其收入。雖然這是可能的，但比特幣引入了一種“平衡預算陷阱”，迫使政府平衡其預算。

研究將比特幣描述爲無用的紙片

與此同時，論文將比特幣描述爲“無用的紙片”，因爲其價值並未與有形資源掛鉤。研究人員指出，比特幣代表了一種“私營部門安全資產的隱喻，該資產供應固定，且不對任何真實資源提出索賠。”

儘管將比特幣描述爲無用，論文承認政府證券與比特幣沒有區別，因爲它們也代表“對無物的索賠”。這種比較並沒有忽視政府股票提供分紅，研究人員指出，政府最終以“某個利率印製更多對無物的索賠，這將是名義利率。”

隨着比特幣和政府證券之間的比較建立，研究人員擔心比特幣可能成爲政府股票的替代品。因此，有必要進行禁止或徵稅。

它說：

“當針對私營部門泡沫資產有法律時，政府很容易設計獨特實施永久性初級赤字的政策，假設存在足夠的特異性風險使這種赤字在第一時間內成爲可能。”

然而，研究人員指出，只要政府對比特幣徵收足夠高的稅，就不需要全面禁止，從而使永久性初級赤字的持續實施成爲可能。

加密社區對中央銀行呼籲禁止比特幣做出反應

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行的研究僅在歐洲中央銀行（ECB）研究人員呼籲禁止比特幣或限制其價格幾天後發佈。他們聲稱，由於比特幣的價值上升，使早期持有者富裕，導致財富分配不均，其他人變得更貧窮。

毫不奇怪，加密社區對此做出了反應，指出這突顯了傳統金融系統視比特幣爲威脅。投資策略師林·阿爾登指出，這項研究可能最終揭示了傳統金融系統對比特幣的無聲擔憂。

與此同時，VanEck的研究負責人馬修·西格爾指出，研究人員只是推動禁止或徵稅比特幣，以便政府債務仍然是唯一的無風險證券。他補充說，這篇論文最終識別了政府一直在努力解決的問題：當有替代資產可供投資時，消費者無法繼續資助政府債務。

然而，有人稱讚這篇論文在技術上優於ECB的論文。一位在X平臺上的匿名用戶比特幣經濟學家指出，論文提出的模型很可能是正確的，但只是揭示了早已爲人所知的事。

他說：

“技術上更好的論文。這個模型可能是正確的，但我們一直都知道這一點。這就是關鍵所在——問題是，BTC作爲逃生艙的事實會變得更加明顯。根斯勒一直知道這一點。看看希拉里的演講。相同的觀點。”

與此同時，其他人藉此機會提到明尼阿波利斯聯邦儲備銀行早期的研究，指出該銀行語氣的變化。Messari聯合創始人丹·麥卡德爾指出，聯邦儲備在1996年發佈了“貨幣是記憶”論文，指出貨幣的目的應包括記錄和跟蹤所有交易的能力，這是比特幣能夠實現的。