據 Jordan Finneseth 最近爲 Kitco News 撰寫的一篇文章稱，美國銀行策略師指出，在其他傳統選擇的風險不斷上升的情況下，人們對黃金作爲避險資產的興趣日益濃厚。多年來，散戶和機構投資者對黃金的興趣一直不高，但最近黃金價格創下了歷史新高。該行分析師表示，包括央行在內的投資者現在都在轉向黃金，以保護財富免受政府持續借貸和法定貨幣印發導致的通脹和債務貶值的影響。
策略師們認爲，隨着美國債務不斷上升，美國國債供應面臨風險。利息支出佔 GDP 的比例上升，可能會使黃金在未來幾年成爲一種有吸引力的資產。分析師們還提到了國際貨幣基金組織 (IMF) 最近的一份報告，該報告預測，到 2030 年，新支出每年可能達到全球 GDP 的 7% 至 8%，這將進一步推動對黃金作爲保護性資產的需求。
分析師們批評美國總統候選人唐納德·特朗普和卡瑪拉·哈里斯沒有優先考慮財政紀律。他們指出，兩位候選人的稅收和支出計劃都可能導致未來幾年國家債務達到創紀錄水平。預計到 2035 年，特朗普的計劃將使國家債務增加 7.5 萬億美元，而哈里斯的計劃可能會增加 3.5 萬億美元。他們認爲，這些債務的增加將增加人們對黃金的興趣，策略師們重申他們的目標爲每盎司 3,000 美元，高於目前的 2,715 美元。
黃金近期的上漲受到美聯儲寬鬆週期的推動，該週期以降息 50 個基點開始。自降息以來，受通脹擔憂和美國國債市場疲軟的推動，黃金上漲了 4.3%。分析師還指出，儘管最近實際利率有所上升，但黃金仍保持了上漲勢頭，這表明較低的利率對黃金價格有支撐作用，而較高的利率並不一定會導致看跌趨勢。
報告進一步強調，在美聯儲決定開始降息後，西方投資者已重返黃金市場。各國央行似乎一直在積極購買黃金，黃金目前佔其儲備的 10%，而十年前僅爲 3%。分析師補充說，儘管有人預期黃金價格近期會出現回調，但其長期潛力仍然強勁。
週五，金價創下歷史新高，收於每盎司 2,721.80 美元。
來源：TradingView
根據董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的一份報告，摩根大通分析師對 2025 年的數字資產持更爲樂觀的看法。他們的見解在該公司 10 月 11 日發佈的“另類投資展望與戰略”報告中分享，正如 Yogita Khatri 於 10 月 15 日發表在 The Block 上的一篇文章中引用的那樣。
分析師強調了“貶值交易”日益增長的重要性，投資者尋求黃金和比特幣等替代品來對衝經濟不確定性。貶值交易反映了全球政治不穩定加劇、持續的通脹擔憂以及與政府債務水平相關的風險不斷增加等擔憂。Panigirtzoglou 還強調，對法定貨幣失去信心，尤其是在新興市場，是這種需求背後的另一個驅動因素。儘管這些問題一直存在，但目前黃金價格接近每盎司 2,700 美元，比特幣價格約爲 67,000 美元，這讓貶值敘事重新變得重要。
即將到來的 2024 年美國總統大選可能會進一步加強這一趨勢，尤其是如果唐納德·特朗普獲勝的話。他的政策，包括關稅和擴張性財政措施，預計將刺激對避險資產的需求。然而，報告指出，除了比特幣和黃金市場外，市場認爲特朗普獲勝的可能性很低。
摩根大通看好前景的其他原因包括摩根士丹利等傳統財富管理公司宣佈向客戶推薦現貨比特幣 ETF。該報告還強調，Mt. Gox 和 Genesis 破產清算以及德國政府的比特幣出售已基本完成，緩解了市場壓力。FTX 破產預計將在 2024 年底或 2025 年初進行現金分配，這可能會導致投資者重新投資加密貨幣。
關於穩定幣，報告提到了它們的韌性，市值接近 1800 億美元的前高。然而，預計監管要到 2025 年纔會明確。報告表明，符合美國法規的穩定幣可能會受益於即將出臺的法規，而不合規的穩定幣（如 Tether (USDT)）可能會面臨挑戰。
最後，分析師指出，比特幣目前的價格爲 67,000 美元，遠高於摩根大通估計的 47,000 美元的生產成本。他們還將比特幣的波動性調整價值與黃金進行了比較，隱含價格爲 63,000 美元，略低於當前水平。
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