深潮 TechFlow 消息，10 月 17 日，據 The Block 報道，以太坊永續合約資金費率已達到 8 月初閃崩前的高位水平。衍生品交易員 Gordon Grant 警告，加密貨幣永續合約市場仍面臨過度槓桿頭寸引發拋售的風險，可能由技術和宏觀經濟因素共同觸發。
Grant 表示，永續合約市場參與者結構的變化顯示，加密貨幣市場在面對外部衝擊時仍然脆弱。影響市場的其他因素包括：投資者對英偉達等芯片股回調的擔憂、中國股市漲勢放緩以及中東局勢持續緊張。Grant 認爲，這些因素與加密市場現有槓桿相結合，可能引發或加劇短期市場下跌。
新興去中心化金融協議（如 Ethena）的出現增加了以太坊鏈上活動。Ethena 的策略涉及穩定幣挖礦以產生delta中性收益，同時使用永續合約對衝風險。然而，這類策略增加了對資金費率的敏感性，負費率可能導致鉅額損失。
Grant 指出，目前有數十億美元的空頭期貨頭寸與多頭和質押現貨持倉對衝，資金費率突然下跌可能在數小時內造成數千萬美元的損失。他強調，DeFi 借貸協議在這些市場動態中扮演重要角色，但缺乏大量可借用於做空的代幣來對衝多頭期貨頭寸仍是一個問題。
