以太坊質押在過去一年中不斷髮展，但大部分質押代幣僅由 10 個實體控制。流動性質押的流行和某些協議的先發優勢意味着，在持有 ETH 方面，並非所有驗證者都是平等的。

以太坊 (ETH) 質押在過去一年發生了變化，但最大的問題仍然是大型實體作爲驗證者的影響。2024 年流動性質押和重新質押的炒作意味着很大一部分質押的 ETH 只經過了 10 個實體。這給質押者帶來了問題，包括當 ETH 被取消質押或從驗證者那裏提取時可能出現的漏洞。

在過去 12 個月中，以太坊質押量整體呈增長趨勢，這得益於人們對 ETH 信心的增強以及 DeFi 整合的恢復。以太坊的驗證者數量增加了 30%，6 月份驗證者數量達到 100 萬。質押智能合約的流入量在每月 60 萬至 100 萬 ETH 之間，儘管新 ETH 的產量略有增加，但這仍成爲稀缺性的關鍵因素。

在上海升級以及首隻基於以太坊價值的 ETF 推出後，ETH 質押加速。總體而言，ETH 質押正在通過新的資產類別和流動性中心幫助塑造 DeFi 生態系統。當前的質押模式可能不會持續太久，因爲 Vitalik Buterin 爲驗證者提出了新的、更輕鬆的規則，但到目前爲止，32 ETH 的鎖定有助於緩解以太坊的稀缺性。

以太坊的流動性質押是將 ETH 鎖定在信標鏈中的最重要因素。根據 Flipside Crypto 的報告，流動性質押控制着所有質押代幣的 41-45%。

信標鏈託管着超過 3400 萬 ETH，分佈在 1,074,136 個驗證者之間。流動性質押從 2023 年的 1130 萬 ETH 增加到 1420 萬 ETH。流動性質押在 6 月份達到峯值，鎖定了 1470 萬 ETH。這部分鎖定代幣由生態系統中一些最大的實體控制。

以太坊排名前十的質押者影響力增強

截至 2024 年 9 月，以太坊前 10 名質押者總共控制了 48% 的質押 ETH。這些實體在構建新產品、重新利用流動性和價值，或僅僅獲得最大份額的 ETH 獎勵方面具有最大的影響力。此外，10 名質押者中有 8 名增加了 Beacon Chain 合約中鎖定的 ETH 數量。

增幅最大的是 EtherFi，其持股量增加了 11,700%。Upbit 和 Stakefish 的持股量分別增長了 68% 和 52%。由於用戶撤回了委託的 ETH，OKX 和 RocketPool 是唯一持股量下降的實體。LidoDAO 仍然是 ETH 質押的最大參與者，其持股量從 2023 年 9 月的 880 萬 ETH 增加到 980 萬 ETH。Lido 仍然是以太坊上最大的 DeFi 實體。

然而，獎勵略有縮減，從年化 3.2% 降至 2.8%。12% 的降幅並沒有阻止新的存款，但驗證者的經濟正在發生變化。安全的被動收入吸引了太多驗證者，將獎勵分配給了更多實體。

與此同時，以太坊 gas 費下降，導致驗證者的收入減少。一些驗證者不僅受到直接支出的激勵，還通過流動性質押或重新質押獲得其他被動收入來源。

對於驗證者來說，MEV 賄賂帶來的額外收益也是以太坊經濟的重要組成部分，這促使代幣長期鎖定。

此外，並非所有 100 萬驗證者都對應單個用戶。事實上，以太坊驗證者僅使用了 230,251 個錢包，只要它們持有所需的 32 ETH 數量，就可以運行多個驗證者。與 Beacon Chain 鎖定合約交互的平均錢包持有 144.8 ETH 份額並運行多個驗證者。

儘管市場價格經歷了幾次挫折，但過去一年人們對以太坊的信心仍然十分強勁。ETH 放棄了之前約 3,500 美元的穩定水平，跌至 2,500 美元左右，同時讓一些質押者和驗證者陷入困境。然而，持續的質押表明人們對以太坊發展並保持長期被動收入來源的能力充滿信心。

以太坊仍在苦苦掙扎，其價值被鎖定在流動性質押之外。以太坊鏈上的 DeFi 在小幅下跌後鎖定了 483.8 億美元。在最近的市場反彈後，ETH 的交易價格爲 2,621.86 美元，儘管落後於比特幣 (BTC) 的漲幅。