隨着美國總統大選的臨近，交易員們正準備迎接比特幣價格波動的加劇——期權市場也反映出對波動性的更高預期。

隱含波動率（衡量未來價格波動的指標）有所上升，因爲衍生品交易員可能會對潛在的價格上漲進行投機，或對衝 11 月 5 日美國大選後到期期權的潛在下行風險。

據一位分析師稱，這些活動大部分集中在本季度末到期的看漲期權上，尤其是 12 月 27 日到期的看漲期權。Presto Research 分析師 Rick Maeda 指出，對年底到期的長期比特幣期權的看漲押注明顯增加。“本週，Polymarket 給出的特朗普隱含大選賠率創下 8 月初以來的最高水平，”Maeda 告訴 The Block。

“未來兩個季度到期的多頭價外 (OTM) 看漲期權流量呈現顯著增長，其中 64.53% 的流量針對 2024 年 12 月 27 日到期的期權，79.79% 的流量針對 2024 年 3 月 28 日到期的期權。這預示着未來強勁的看漲前景，”他補充道。

然而，這位分析師指出，期貨市場的情況更爲謹慎。“期貨交易員似乎對美國大選持相當謹慎的態度，因爲大選和兩天後的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 都存在不確定性，”Maeda 表示。

該分析師補充說，自第二季度以來，比特幣永續期貨的未平倉合約一直保持相對穩定。無論是持倉量加權還是成交量加權融資利率都沒有偏向極端倉位。“10 天平均年化持倉量加權和成交量加權融資利率目前均在 7% 的低位，與今年 3 月初持倉量極多時的 50% 以上水平形成鮮明對比，”Maeda 解釋道。

預計 11 月 5 日美國大選前後波動性將大幅上升。圖片：Vertex。

Vertex 聯合創始人 Darius Tabai 強調，美國大選後到期的比特幣期權成本將會不斷增長，並表示，由於市場預計價格會出現大幅波動，因此 11 月 8 日和 12 月 27 日等關鍵日期左右到期的期權會有溢價。

Tabai 表示：“遠期波動率的飆升表明，市場對選舉的定價較高，並預計選舉結果將帶來一些事件風險。”他補充說，這表明市場明確預期美國大選將對加密貨幣產生重大影響。“隱含波動率的飆升反映出交易者要麼想投機，要麼想對衝一些風險，”他補充道。

Presto Research 的分析還指出，比特幣隱含波動率存在選舉溢價。他們表示：“我們估計，在 2024 年 11 月大選之前，隱含波動率將出現 8% 的溢價，這反映了市場對這一時期波動性加劇的預期。”Presto Research 的報告補充說，這種比特幣期權“選舉溢價”與預測市場中特朗普的勝算呈現出鬆散的相關性。

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