原文作者：flowie、ChainCatcher
AI+Web3賽道再度活躍起來。近一個月，AI+Web3賽道披露近20筆融資，a16z、幣安實驗室等頭部機構動作不斷。不過，隨着今年“高FDV”項目的泛濫，資本青睞的AI+Web3敘事一度讓不少加密用戶望而卻步。
事實上，隨着幣安等交易所對高 FDV 項目的“嚴厲打擊”，以及近幾個月加密市場其他參與者對高 FDV 困境的反思，市場也發生了一些潛在的變化。縱觀近期活躍的 AI+Web3 項目，一些項目方正在嚴格控制 FDV 並努力將其付諸實踐，擺脫只講故事、高估值賣幣的惡性循環。
最近，由 Animoca Ventures 和 Tribe Capital 領投的去中心化 AI 基礎層 KIP Protocol 就是其中之一。KIP Protocol 是第一個支持去中心化檢索增強生成網絡（dRAG）的底層協議，也是目前 dRAG 賽道的龍頭項目。
KIP Protocol 試圖通過 dRAG 解決 AI 模型制定者、App 開發者以及數據擁有者在嘗試去中心化時所面臨的痛點，使得知識和數據能夠作爲知識資產得到保護和貨幣化，確保它們在與人工智能交互的同時不會失去所有權。
KIP Protocol目前正在加速落地“DeAI+教育”、“DeAI+娛樂”等領域的應用，將千萬Web2用戶帶入Web3，推動“Web3+AI”的規模化採用。
全球長期飽受“高 FDV”之苦
近一年來，“FDV高、流通量低”的代幣氾濫，這些代幣在TGE之後還會繼續解鎖，導致市場對解鎖代幣出現大量拋售壓力，價格也普遍走弱。
幣安研究院在今年 5 月發佈的報告中指出，2024 年前四個月發行的代幣的 FDV 接近 2023 年的總數。且 2024 年發行的代幣的市值 (MC) 與 FDV 比率最低，約爲 12.3%。2022 年和 2023 年代幣的 MC/FDV 比率分別爲 41.2% 和 26.7%。
Binance Research 估計，2024 年至 2030 年期間將有價值約 1550 億美元的代幣被解鎖。也就是說，如果沒有如此大量的資金流入，許多代幣將面臨巨大的拋售壓力，上漲空間將很小。
根據加密貨幣KOL@Ryanqyz_hodl的統計，2024年幣安上線的大部分代幣在TGE之後均出現大幅下跌。
這也導致很多項目TGE之後，大量散戶投資者成爲“受害者”，甚至部分VC等投資者可能因解鎖期而面臨只有“紙上財富”的困境。因此“高FDV、低流通量”模式也成爲大量社區用戶批判的焦點，被廣泛認爲是導致本輪牛市成爲假牛市的罪魁禍首之一。
隨着高FDV低流通模式引發的爭議越來越多，加密貨幣交易所幣安率先調整上幣策略：5月20日晚間，幣安宣佈上幣項目公募計劃，稱高估值低流通模式不利於普通投資者和項目忠實社區成員。爲培育健康的行業生態，幣安將帶頭扶持中小型加密貨幣項目。OKX創始人隨後發推特稱，交易所不應成爲高FDV低流通項目的幫兇。
隨着頭部交易所的“整頓”以及其他加密貨幣參與者的集體反思，市場上開始出現諸如KIP Protocol這樣解決“高FDV”加密貨幣困境的先行者。
堅持“低FDV”，KIP社區人氣超預期
Web3+AI是今年最受資本青睞的賽道之一，過多的投資機構和機構基金也容易催生出高估值的項目。
據CoinGecko數據顯示，截至9月24日，開源AI項目Bittensor的FDV已達到115億美元，去中心化GPU基礎設施Aethir的FDV也已達到26億美元。
在近期宣佈融資的Web3+AI概念項目中，Sahara AI和Vana分別融資4300萬美元和2500萬美元，這勢必對應超高的估值。
相比之下，KIP Protocol 在融資方面就顯得十分克制，其估值在衆多 Web3+AI 概念項目中也處於較低的水平。
近日，KIP Protocol 宣佈完成由 Animoca Ventures 和 Tribe Capital 領投的 500 萬美元私募融資。根據 KIP Protocol 白皮書公佈的代幣經濟模型，Private Sale 佔代幣總髮行量的 10%，由此估算 KIP Protocol 目前估值約爲 5000 萬美元。
按照 KIP Protocol 此前的節點發售模式，通過在發售初期引入較低級別的節點，爲早期參與者提供較低潛在 FDV。KIP 拿出總代幣的 20% 用於節點獎勵，對應 Tier 1 節點的估值也在 5000 萬美元，遠低於 Aethir、Sophon、Carv 等項目的 Tier 1 節點對應估值。
作爲目前dRAG賽道的領頭羊之一，KIP的團隊背景十分亮眼，又有頂級投資機構支持，能在這樣的格局下堅持低估值或許出乎所有人的意料。
公開資料顯示，KIP聯合創始人兼CEO Julian Peh是一位經歷多個互聯網週期的連續創業者和投資人，橫跨互聯網Web1、Web2並於2016年進入We 3。Julian Peh在Web3方面的起點也很高：他創辦了一家提供研究和傳播服務的諮詢公司，並曾爲Animoca Ventures等風險投資公司提供服務。
此外，著名AI項目Eigenform創始人Jennifer Dodgson博士目前擔任KIP首席AI戰略官，爲多家大型客戶提供AI領域的諮詢服務。
據官網介紹，KIP團隊還彙集了AI、支付、數據分析、投資等多元背景的人才，團隊成員大多來自這些領域的頂尖公司。
KIP的技術方案和應用價值也得到初步認可，在2023年Chainlink Hackathon上，KIP從18500多個參賽項目中脫穎而出，榮獲騰訊雲大獎。
團隊自身在 AI、數據服務等領域的經驗和實力也讓社區用戶對 KIP 抱有很高的期待。今年 4 月，KIP 發售的 Genesis NFT 獲得了極高的參與度，公開發售 4 分鐘內就迅速鑄造出 3,888 個 NFT。KIP 節點銷售也超出了市場預期，在此前的社區節點銷售中，Tiers 1-3 的 400 個節點在約 2 小時內就被搶購一空。
從團隊紮實的行業背景和過往的運營業績來看，KIP能夠維持低估值或許也源於其去中心化RAG協議在未來的應用潛力。
KIP並不需要通過高估值模型拋售代幣，而是更加着眼於其去中心化RAG協議的長期價值與規模化應用，爲用戶提供真實的用例來完成商業閉環。
擺脫只講敘述不講應用的惡性循環
這一輪依靠“高FDV、低流通量”模式的牛市背後，是Web3資本市場創造了虛假繁榮卻沒有創造真正價值。加密KOL Ryanqyz在X平臺上反思，加密行業所有參與者都陷入了創造不真實故事、不做實事、只想賣幣的惡性循環。
當加密市場的敘事驅動模式不再起作用時，下一步應該怎麼做？Ryanqyz 認爲，市場需要進入真正的應用週期，迴歸到類似傳統 Web2 領域的風險投資環境，這種環境更青睞有真實收入和真實用例的項目。
作爲經歷過Web1和Web2完整週期並有成功創業的團隊，KIP團隊從成立之初就對技術和商業模式的適用性有深入的思考：KIP的去中心化RAG（檢索增強生成）技術在遊戲、教育、醫療、資產管理等需要最新、敏感數據源的領域有着很高的需求。
KIP 聯合創始人兼 CEO Julian Peh 曾在 Space 上分享過 KIP 如何幫助教育行業解決知識產權和利潤分配的問題。Julian Peh 提到，KIP 關注的三個核心要素是模型、應用和數據。
假設有一本大學教材，有知識產權（IP），KIP可以把這個教材放到一個知識庫裏，然後用一個模型去處理這個知識，提供一個構建好的APP，幫助學生答題，或者用這個教材去生成試卷，形成一個完整的AI產品。
同時，KIP 可以解決這些部署在 Web3 上的 AI 資產的問題，讓每個創造者都能保留自己的所有權，KIP 也會連接各方產生互動和答案，並通過智能合約解決各方的收益分配問題。
深耕“DeAI+教育”和“DeAI+娛樂”，推動“Web3+AI”規模化落地
KIP從教育、娛樂領域出發，加速技術的應用。
在“DeAI+教育”領域，今年4月，KIP Protocol 與領先的 Web3 教育項目 Open Campus 達成合作。Open Campus 及其背後的教育公司已獲得 Animoca Brands 和幣安實驗室的投資支持，Open Campus 也已在幣安 Launchpad 上線。
通過此次合作，KIP幫助Open Campus整合了KIP去中心化的檢索增強生成基礎設施，使教育工作者能夠爲學生提供其24/7的數字AI“孿生”版本，實時適應學生的學習進度；同時，KIP幫助教育工作者創建和控制自己的AI資產（“KnowledgeKeys”），享有完整的數字產權和合理的回報。
除了商業層面的合作，KIP Protocol 還獲得了 Open Campus 的資金和戰略支持：8 月初，KIP Protocol 宣佈其 OCP-12 提案獲得全票通過，並獲得 Open Campus 設立的 1000 萬美元基金的管理權，用於繼續打造去中心化的 AI 學習平臺 Open Campus U (OCU)，旨在通過 AI 和 Web3 技術變革教育行業，影響全球 2.5 億學生，覆蓋 2.3 萬所大學。
根據批准的提案，KIP在未來18至24個月內製定了具體的戰略目標，包括招募400名教授、提供900門精選課程、吸引100萬名新學習者加入開放校園。
從KIP與Open Campus的全方位合作不難看出雙方的密切關係，KIP Protocol應該是Open Campus最核心的AI加密服務提供商之一。
除了教育領域，KIP近期還拓展了“DeAI+娛樂”領域：7月，KIP Protocol與知名“娛樂AI”項目Moemate達成戰略合作。
Moemate 是一個擁有超過 300 萬用戶的 AI 代理平臺，構建了從聊天機器人到 AR/VR 的混合現實 AI 代理，包括可以與用戶一起玩遊戲的個性化 AI 伴侶，以及遊戲中的 AI NPC 生態系統。
KIP 將幫助 Moemate 逐步實現架構去中心化，例如支持賬戶抽象、角色、技能和模型的代幣化和交易、社區驅動的 AI 資產投資和衆籌以及法定貨幣和加密貨幣支付。
KIP通過賦能Moemate，將帶領超過300萬Web2 AI用戶進入Web3領域。
在生態拓展上，KIP 也有自己的優勢。作爲 Animoca 生態中的核心 AI 項目，KIP 正藉助 Animoca 數百個項目的網絡效應，快速拓展生態，預計下半年將有更多應用案例落地。
結論
目前市場普遍認爲流量時代的到來和幣安上幣審美的改變，對於FDV健康、注重應用的Web3項目來說將是巨大的機會。
在Web3+AI敘事項目中，KIP作爲首批維持低FDV的代表項目之一，正在利用其去中心化的RAG協議，幫助Web3教育領導者Open Campus、“娛樂AI”頭部項目Moemate等尋求去中心化AI解決方案的平臺解決困境，從而推動“去中心化AI+教育”和“去中心化AI+娛樂”的規模化應用，將數以百萬計的Web2 AI用戶帶入Web3。
隨着降息週期的到來以及更大牛市的開啓，KIP有望釋放更大的價值和潛力。
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