在一份強勁的就業報告削弱了美聯儲再次大幅降息的可能性之後，美國主要國債收益率回升至 4%，爲 8 月份以來的最低水平。

債券市場週一（10月7日）下跌，延續了上週晚些時候因 9 月份就業數據意外強勁而出現的暴跌勢頭。10 年期國債收益率一度上漲 6 個基點至 4.03%，而 2 年期國債收益率則上漲 10 個基點至 4.02%。短期國債表現不佳，導致收益率曲線的關鍵部分再次短暫反轉。

這些舉措反映出市場對美聯儲下一步舉措的疑慮重重。貨幣市場今年不再預期美聯儲會再次降息半個百分點，而一度被視爲確定的 11 月降息四分之一個百分點現在的概率約爲 80%。自 8 月 1 日以來，到年底隱含的降息幅度首次低於50個基點。

高盛集團的策略師喬治·科爾 (George Cole) 在一份報告中寫道：“我們預計收益率會上升，但預計調整會比較緩慢。9 月份就業報告的強勁程度可能加速了這一進程，引發了對政策限制程度的重新辯論，進而引發了美聯儲降息幅度的重新辯論。”

週一的未平倉合約數據（追蹤期貨市場的持倉情況）顯示，與擔保隔夜融資利率掛鉤的多個合約大幅下跌，表明多頭倉位已投降。與此同時，在期權市場上，出現了一批新的鷹派對衝者，他們的目標是今年再降息四分之一個百分點。

花旗集團經濟學家在週一的一份報告中表示，他們預計美聯儲將在 11 月份將利率降低四分之一個百分點，在週五發佈的強勁的 9 月份就業數據之後，該集團與其他華爾街銀行一樣，放棄了降息半個百分點的預測。

短期美國國債收益率與美聯儲貨幣政策前景更爲密切，週一該收益率的上漲速度快於長期美國國債收益率，導致收益率曲線脫離正常形狀。

兩年期債券收益率自 9 月 18 日以來首次短暫超過 10 年期債券收益率，扭轉了近幾周以來逐漸增強的正常化趨勢。從歷史上看，債券收益率曲線呈上行趨勢，期限較長的債券收益率較高，但隨着美聯儲大幅加息，這一常態在近兩年內被打破。

歐洲債券跟隨美國國債走低。德國 10 年期國債收益率上漲 4 個基點至 2.25%，創下一個多月以來的最高水平，而英國 10 年期國債收益率上漲 6 個基點至 4.19%。

上週五就業數據公佈後股市暴跌，這只是今年以來的最新轉折，投資者不得不多次重新調整對經濟和美聯儲政策的預期。上週，美國服務業活動也令交易員措手不及，超出了所有預期，並進一步質疑經濟惡化速度比人們擔心的更快的理論。

交易員們現在正期待美聯儲決策者的一系列講話，以進一步瞭解利率走勢。

市場也在等待本週晚些時候公佈的美國通脹數據。預計 9 月份消費者價格指數將上漲 0.1%，爲三個月以來的最小漲幅。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，官員們發佈的預測以及 9 月份的利率決定都表明，美聯儲將在今年最後兩次會議上將利率下調四分之一個百分點。

TS Lombard 董事總經理達里奧·珀金斯 (Dario Perkins) 表示：“不需要經濟衰退就能將通脹率推至可容忍的水平，因此美聯儲正在放鬆政策，而無需等待真正的經濟疲軟。到現在爲止，每個人都應該意識到美聯儲正在先發制人地降息。”

彭博美國利率策略師 Alyce Andres表示：“11 月美聯儲會議不再有降息 50 個基點的可能。債券市場仍在適應新的定價現實。”