9 月 30 日至 10 月 1 日期間，比特幣 (BTC) 下跌了 8.3%，跌至兩週低點 60,207 美元。儘管 10 月 2 日小幅回升至 61,300 美元，但比特幣價格仍比 2024 年 3 月的歷史高點低 16.6%，而黃金和標準普爾 500 指數均比近期創下的紀錄高點低 2% 以內。
鑑於比特幣表現不佳，人們可能預計交易員會採取看跌立場；然而，BTC 衍生品指標卻表明情況並非如此。一些分析師認爲，社會政治不確定性可能會對其短期價格產生負面影響。從歷史上看，比特幣在重大事件後往往表現優於其他資產類別，這表明儘管當前市場面臨壓力，但比特幣仍具有潛在的韌性。
地緣政治事件後比特幣與黃金的對比以及標準普爾 500 指數的回報。資料來源：貝萊德
9 月 17 日，貝萊德發佈了一份題爲《比特幣：獨特的分散化工具》的報告，強調 BTC 的基本面與傳統資產不同。該資產管理公司強調比特幣的稀缺性和去中心化是其獨特之處，並建議客戶將其視爲“在恐懼和某些地緣政治破壞事件發生時避險的選擇”。
10月1日，伊朗向以色列發射彈道導彈，中東局勢進一步緊張。據CNBC報道，此次襲擊是對以色列地面部隊進入黎巴嫩南部打擊伊朗支持的武裝組織的報復。據報道，美國國家安全顧問傑克·沙利文將最近的行動描述爲“伊朗的重大升級”。
市場不確定性對比特幣價格產生了不利影響，而即將於 11 月舉行的美國總統大選也加劇了這種不確定性。據路透社報道，民主黨人蒂姆·沃爾茲和共和黨人 JD Vance 參加了 10 月 1 日的副總統辯論，但這場辯論並沒有改變異常激烈的選舉競爭軌跡。
此外，在汽車製造商特斯拉公佈第三季度交付量略低於市場預期後，投資者採取了更爲謹慎的態度，導致其股價下跌 4%。然而，值得注意的是，據雅虎財經報道，受 10 月 10 日預期的“機器人出租車活動”和中國積極的銷售數據推動，特斯拉股價在過去 30 天內上漲了 20%。
儘管價格下跌，比特幣衍生品仍表現出韌性
在這種情況下，人們本可以預期比特幣投資者的情緒會惡化。要評估鯨魚和套利平臺的定位，可以將當前對槓桿的需求與前一週的需求進行比較。
由於缺乏資金利率，鯨魚和做市商青睞月度比特幣期貨合約，這導致這些工具的交易價格相對於常規現貨市場高出 5% 至 10%，以彌補較長的結算期。
比特幣 2 個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas.ch
截至 10 月 2 日，比特幣兩月期貨溢價仍保持在 7% 左右，略高於前一週的 6%，但仍處於中性範圍內。此外，交易員對比特幣價格在 9 月 24 日表現出的樂觀情緒有所減弱，當時該指標在跌破 64,000 美元的關鍵水平後跌破了 5% 的門檻。
要確定這種情緒是否只存在於期貨市場，分析比特幣期權也很重要。25% 的 delta 偏差衡量看漲（買入）和看跌（賣出）期權溢價之間的差異。偏差高於 7% 表示下行風險過大，而 -7% 至 +7% 之間的值則被視爲中性。
Deribit 比特幣 1 個月期權 Delta 偏差，看跌/看漲。資料來源：Laevitas.ch
過去七天，比特幣期權 Delta 傾斜度保持中性，爲 -1%，儘管在此期間 BTC 價格下跌了 3%，但仍表現出韌性。該數據與比特幣期貨市場觀察到的中性情緒一致，表明交易員持平衡和謹慎的態度。
目前，儘管社會政治和經濟不確定性持續存在，但尚無明顯跡象表明比特幣交易員正在採取看跌立場。因此，BTC 衍生品的彈性表明交易員對當前價格水平感到滿意，同時也表明空頭仍不願押注價格進一步下跌。
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