流動性和市場情緒：掌控週期
介紹
在全球金融的複雜格局中，資本像河流一樣流動，流動性和市場情緒成爲市場週期的無聲建築師。本文深入探討這些經常被誤解和低估的力量如何影響經濟軌跡，特別關注中國經濟政策的近期轉變及其對包括加密貨幣市場在內的金融領域產生的連鎖反應。
東方流動性的崛起
流動性是金融市場的命脈，最近發生了來自東方的重大轉變。2024 年 9 月，政治局意外召開會議，標誌着一個關鍵時刻，表明中國對經濟振興採取了積極立場。這不僅僅是又一次政策調整，而是由習近平親自主持的協調幹預，旨在通過以下方式爲中國經濟注入活力：
貨幣政策調整：大幅下調存款準備金率50個基點，並聯手其他貨幣寬鬆措施，向金融系統注入逾1萬億元人民幣，彰顯央行對流動性的承諾。
財政政策重點：強調逆週期財政政策支持必要的支出，暗示即將出臺的財政措施。
資本市場支持：採取購買股票等直接干預措施來穩定市場，展現出增強投資者信心的意圖。
流動性的提升正值中國市場與美國市場相比被嚴重低估之時，爲潛在的資本復甦和重新分配奠定了基礎。
市場情緒和中國貿易
儘管國內某些行業增長強勁，但長期以來，人們對中國的評價一直是懷疑和“不值得投資”的標籤。然而，政治局的行動極大地改變了這種評價。市場情緒通常受恐懼或貪婪的驅動，這些政策變化爲其提供了新的催化劑，導致：
全球重新佈局：西方市場將這些舉措解讀爲放鬆政策的綠燈，從而引發了對中國投資興趣的激增。
反向回報：隨着市場調整方向，那些與普遍的負面情緒相反的投資者開始獲得回報。
對加密貨幣市場的影響
加密貨幣通常被視爲獨立實體，但與傳統金融市場的聯繫日益緊密。當前的週期表明：
資本流動的轉變：與之前以散戶狂熱爲主的週期不同，本週期中機構參與度更高，傳統金融的吸引力更強。芝加哥商品交易所期貨價格超過幣安期貨價格，以及即將推出的現貨產品，都體現了這種轉變。
宏觀流動性效應：隨着美國和中國進入寬鬆週期，全球流動性正在上升。再加上美國大選等地緣政治事件，可能會蔓延至加密貨幣等風險資產。
投資者行爲：科技/人工智能股票帶來的財富效應和零日期權的吸引力在一定程度上削弱了加密貨幣在零售領域的吸引力。然而，隨着流動性的緩解，加密貨幣可能會重新引起人們的興趣，尤其是當關鍵人物認可加密貨幣作爲投資組合資產時。
展望未來
未來取決於幾個關鍵因素：
中國儲蓄者：儲蓄率高達34%，這些資本如何以及在何處重新分配將對全球市場產生重大影響。
經濟目標：中國是否實現5%的GDP增長目標將影響投資者信心和資本輪換。
全球政策協同：主要經濟體的寬鬆政策協調一致，可能引發更廣泛的風險偏好情緒，從而可能使加密貨幣等高風險資產受益。
結論
流動性和市場情緒不僅僅是經濟現象，更是市場週期的脈搏。從中國近期事件及其對全球金融的影響來看，瞭解這些動態對於駕馭日益互聯的金融世界至關重要。無論是在傳統市場還是在蓬勃發展的加密貨幣領域，流動性的流動和情緒的變化都將繼續決定經濟週期的節奏。
本文的靈感來自 Primitive Ventures 的 Liquid 合夥人 Sean Tan 的見解，反映了流動性變化和市場情緒對塑造全球市場投資策略的深遠影響。
