近期，Scroll 生態頭部 DeFi 協議 Pencils Protocol 迎來了系列重磅市場進展。自 9 月 18 日開始，$DAPP 通證分別在 Tonkensoft、Bounce 以及Coresky 等平臺陸續開啓了 IDO，並且在短期內售罄。同時在通證售賣完成後，DAPP 通證又在 9 月 27 日陸續登錄 Gate、Bybit 等系列平臺，並同步推出包括 Trade to earn 以及 Staking 系列活動，預示着生態經濟體系的全面啓動。
用戶打新市場對 $DAPP 展現出了極大的熱情，而在二級市場，我們同樣對其具備一定的增長預期，並有理由對其長線看好。
1.Scroll 生態頭部協議，虹吸用戶與資金
Pencils Protocol 是 Scroll 生態的頭部 DeFi 協議，目前其 TVL 以已經突破了 3.5 億美元，佔 Scroll TVL 的半數左右，而即便是從行業角度看，Pencils Protocol 僅單鏈且僅開放了衆多產品中的 Farming 板塊，就能輕鬆突破 3.5 億美元，這是妥妥的 DeFi 獨角獸項目。
所以其不僅僅是在 Scroll 生態捕獲頭部資源、資金與用戶，隨着其多鏈趨勢的發展以及業務上的拓展，Pencils Protocol 協議的 TVL 數據仍會不斷突破並坐穩頭部梯隊位置。
所以僅僅從 Pencils Protocol 的估值看，其有望與 Uniswap、AAVE 等頭部 DeFi 項目保持同一位置，那麼對於 $DAPP 的估值更應該從 UNI、AAVE 這些頭部資產看齊。目前剛剛上線 CEX 且剛剛開放交易的 $DAPP 來說價值上升空間巨大。
2.極強的盈利能力
Pencils Protocol 本身具備極強的盈利能力，比如現已經推出的 Farming 、Vaults 產品，都具備極強的造血場景，比如用戶參與質押、使用 Vaults 產品時的手續費、借貸收入等都能夠盈利，尤其是 Vaults 產品與 Mind Network 的合作，更能從 AI、FHE 等系列網絡中捕獲收入。
而尚未推出的功能比如拍賣、Shop 等，將進一步幫助 Pencils Protocol 與更多的項目、生態以及賽道建立深入的鏈接，並同樣是 Pencils Protocol 生態價值捕獲的發動機。
所以多產品板塊所帶來的多盈利管道，以及目前你超 55 萬活躍用戶、3.5 億美元 TVL 的加持下，Pencils Protocol 平臺將產生龐大的交易量並獲得十分可觀的持續平臺收入。 Pencils Protocol 平臺將使用部分平臺收入回購並銷燬 $DAPP 通證，這將爲通證帶來極強的上漲勢能，這是 DAPP 通證持續實現上漲的重要價值基礎。
3. 多應用場景
$DAPP 通證是 Pencils Protocol 平臺的重要生態通證，持有 DAPP 通證將能夠獲得系列權益，比如 Vaults 板塊收益提升、拍賣板塊額度早期分配、持有獲得未來系列優質資產的空投等等，同時 DAPP 通證還是生態內的重要流通資產，比如 LaunchPad 板塊中的支付資產、用於 Shop 功能中一些 RWA 資產等的購買等等。
可以預見的是，作爲 DAPP 通證在 Pencils Protocol 生態中因系列應用場景將持續保持剛需性。
4.低流通盤
DAPP 通證本身是低流通盤的，比如無論是 IDO 輪還是空投輪，其都不是全釋放，而是前期釋放少部分並在後續數月至一年內線性釋放。與此同時，不論在平臺內還是 CEX 還是一些 DeFi 合作伙伴中，DAPP 通證都構建了系列質押場景，比如即將在平臺內上線的 DAPP 通證的 Farming，以及在 Gate、Bybit 等平推出的 Staking ，都將進一步限制 DAPP 通證的流通。而隨着 Vaults 以及在下個月拍賣功能的推出，DAPP 通證將進一步具備剛需性且將被持續銷燬，這都意味着 DAPP 通證本身始終都保持着較低的流通量。
在低流通量的前提下，上線更多的交易平臺，將進一步推動 DAPP 通證價值的上揚。
總的來看，無論從 Pencils Protocol 的項目基本面、項目本身盈利能力，還是 DAPP 通證模型以及通縮、市場流通的基本面看，其都具備極強的上漲勢能，值得長線持有。
