作者：南枳，Odaily 星球日報

自 8 月以來，幣安開始頻繁上線僅有現貨的「老幣」合約，上線間隔僅約兩天。每次上線合約時，代幣現貨均會有一波拉昇，但目前這一「賽道」已被各類消息套利機器人盯上，拉昇往往發生在普通用戶得到消息之前。

對此，Odaily 覆盤了 8 月 15 日上線以來的 19 個「老幣」行情，旨在探索短線與中線是否有規律，是否有適合普通用戶參與的策略。

先看結論

「老幣」合約公告發出後第一分鐘通常就是 24 小時內最高點；

• 不論短線還是長線，手動交易的用戶做多盈虧比均不理想；

• 合約上線後，長持比短期博弈收益更高。

超短線如何博弈？

本節中，Odaily 統計了 19 個代幣每一分鐘的價格數據，每個代幣共統計 60 個一分鐘（即 1 小時），完整數據如下表所示：

數據總結：上線合約消息對幣價促進效應明顯， 1 分鐘平均拉昇 33% ；1 小時內最高點平均拉昇了 43% ；1 小時收盤跌回 1 分鐘高點位置。

普通用戶適合看到消息手動買入嗎？答案是目前已經不適合了，在上表的第六列我們統計了一小時內最高點發生在哪一分鐘，除去早期的幾個代幣外，可以看到「上線即高點」的情況愈發突出，各類消息套利機器人在 1 分鐘內就結束戰鬥。

短線盈虧比如何？樸素地計算，上表的第八列「②-①」可以認爲是散戶在看到消息後買入的平均漲幅，而最後一列則是虧損的預期值，得到盈虧比僅爲 1.11 （10 ÷ 9）。

綜上，對於手動交易的用戶不建議立即追多，當前更傾向於 1 分鐘衝高後做空（需在其他小交易所確認是否有合約）。

中線延續上升趨勢還是合約上線開空？

進一步地，我們統計了 19 個代幣每 15 分鐘的價格數據，每個代幣共統計 96 個 15 分鐘（即 1 天），完整數據如下表所示：

數據總結： 1 小時最高漲幅與上一小節一致，均值爲 43% ；24 小時最高漲幅進一步提升，均值上升至 55% ，但主要爲早期的 ALPACA、SYS、SYNC 等貢獻；高點跌幅也有所擴大，下跌均值 15% 。

中線有延續上升趨勢嗎？答案是目前已經沒有這一效應了，早期的 ALPACA 代幣，在經過短期 FOMO 後，仍能繼續上漲，但最近的代幣這一效應愈發不明顯。本表中我們同樣統計了二十四小時內最高點發生在哪一小時，近期的代幣同樣「上線即高點」，在第一小時的第一分鐘就漲完了。

中線盈虧比如何？按照上一小節算法，中線盈虧比進一步下降至 0.73 （11 ÷ 15），已明顯不適合做多。

那麼做空可以嗎？我們在本表最後兩列列出了合約上線後的表現情況，可見如果短持合約盈利能力較弱，但放大到 24 小時，跌幅顯著增加，因此更適合中線做空。