#Ethereum 早已證明其能夠承載各種應用和資產，但其原生代幣 #ETH 的投資潛力正變得越來越複雜。由於關鍵協議的變化（例如激活 EIP-1559 和 EIP-4844 的硬分叉），投資者開始質疑以太坊日益普及將如何影響 ETH 的長期價值。
即使平臺不斷擴展，其增長與 ETH 需求（以及其價格）之間的關係也不再像以前那麼簡單。
EIP-1559革命：將實用程式與代幣價值連結起來
2021 年 EIP-1559 的推出引入了銷毀機制，將大部分交易費用從流通中消除。這在以太坊的使用和 ETH 的供應之間建立了直接的關係。隨著用戶在網路上進行交易付費，銷毀機制減少了 ETH 的供應，造成通貨緊縮壓力並推動價格上漲。
根據2023 年CoinShares 模型，在以太坊每年產生100 億美元交易費用的最佳條件下，到2028 年ETH 的價值可能會達到8,000 美元。種樂觀情緒逐漸消失。
Layer-2 的崛起：一把雙面刃
第 2 層平台旨在透過將交易從主鏈 (L1) 轉移到更快、更便宜的網路來擴展以太坊。最初，L2 解決方案對 L1 進行了補充，幫助網路處理更多交易而不會使基礎鏈超載——在高使用率期間充當壓力釋放閥。
然而，隨著 2024 年「blob 空間」的引入，L2 能夠以低得多的成本在 L1 上結算交易，從而減少了昂貴的 L1 費用的需要。隨著更多活動轉移到L2，由EIP-1559設計的ETH銷毀量開始下降，削弱了ETH供應的通貨緊縮。
未來：恢復燒錢率或適應新現實
儘管有這些挑戰，仍有潛在的方法可以恢復 L1 交易的需求，從而恢復 ETH 的價值。
一種途徑是開發依賴 L1 安全性和可靠性的高價值用例，儘管這在不久的將來似乎不太可能。另一種選擇是，L2 的採用增長如此之快，以至於交易量的巨大彌補了較低的費用——但這需要 L2 的超常增長，超出短期預期。
最有可能，也可能是最具爭議的解決方案是重新定價 blob 空間以增加 L2 的結算費用。雖然這將恢復部分L1 的使用，但它有可能擾亂L2 經濟，而L2 經濟是以太坊近期成功的關鍵，並增強了其作為生態系統與替代平台（如Solana、幣安鍊等）競爭的能力。
ETH 的不確定未來
雖然 L2 擴展了以太坊，但它也破壞了將 ETH 的價值與其效用聯繫起來的機制。對投資者來說，這意味著 ETH 的未來取決於以太坊如何平衡創新與維持健全的經濟政策。
目前，ETH 的投資案例仍存在不確定性，隨著以太坊社群決定其前進道路，風險很高。
#Fatty #SpaceCatch #crypto2024
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