過去五天裏，比特幣飆升 7%，自 8 月 26 日以來首次突破 64,000 美元。與此同時，金價今年已創歷史新高 (ATH) 30 多次，最高達到每盎司 2,600 美元。財務規劃和投資管理公司 Creative Planning 的首席市場策略師 Charlie Bilello 表示，這些顯着的成就標誌着自 2009 年比特幣問世以來，兩者首次成爲年度表現最佳的資產。

黃金今年迄今已上漲 27%，超過 2020 年 25% 的表現。黃金上一次跑贏大盤是在 2007 年。那麼是什麼推動了黃金如此驚人的漲幅呢？

黃金傳統上被認爲是對衝貨幣貶值和全球不穩定的工具。當前的經濟狀況表明黃金再次發揮了這一作用。最近金價的上漲可以歸因於這些因素。值得注意的是，黃金在 2020 年新冠疫情導致貨幣大幅貶值之前就開始上漲，而比特幣則在 2020 年底成爲明星，並持續到 2021 年。當比特幣現在距離 ATH 僅差 14% 時，它是否正在試圖再次追趕？

仔細觀察，比特幣價格往往會根據美聯儲（Fed）的淨流動性指數而波動。該指數是通過從美聯儲資產負債表中減去逆回購和國庫普通賬戶來計算的，顯示比特幣傾向於跟隨流動性趨勢。

比特幣和淨流動性均在 2022 年底觸底，恰逢 FTX 崩潰。此後，隨着淨流動性的增加，比特幣穩步增長，目前淨流動性已超過 6 萬億美元。

美聯儲的資產負債表目前爲7.1萬億美元，雖然量化緊縮仍在進行中，但步伐已經放緩。硅谷銀行 (SVB) 於 2023 年 3 月倒閉，導致其資產負債表縮水 1.6 萬億美元，回到了應對大流行的量化寬鬆初期的水平。

提取逆回購餘額（目前略高於 3000 億美元）可以將流動性釋放回金融體系。這具有刺激作用，增加了貸款、投資和一般經濟活動獲得資本的機會。

更廣泛地說，包括美國、歐盟、日本和中國在內的全球 15 家最大央行的資產負債表合計達到 31 萬億美元。

雖然這個數字不是焦點，但這一趨勢表明全球央行資產負債表從 7 月份的 30 萬億美元左右開始復甦，這種流動性的增加對比特幣尤其刺激，因爲它往往遵循流動性趨勢。此外，週三美聯儲降息50個基點，進一步支撐了比特幣和黃金的上漲。

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