本次降息對加密行業的AI方向可能帶來積極影響。降息通常導致資本成本降低，鼓勵更多企業和投資者進入創新領域，流動性增加也有助於吸引更多資金流向加密行業的AI項目，推動相關技術的開發和創新。

作者：Edward Zitron。搬運：博森量化顧問小孫（bosen0722）

AI熱潮面臨的終點

當前的生成式AI熱潮正在逐漸顯現不可持續性，未來可能導致崩潰。OpenAI的內部問題，如匆忙發佈的模型、裁員、漲價傳聞和領導層的變動，都是警告信號。這些現象不僅對AI大公司構成威脅，還可能衝擊整個科技行業和創業生態，帶來大規模裁員與行業信任危機。

資金困境與盈利難題

OpenAI的資金問題尤爲明顯。儘管其正以1500億美元的估值進行新一輪融資，還計劃籌集50億美元的循環信貸，長期的資金需求卻無法掩蓋其巨大的運營虧損。公司在2024年預計虧損50億美元，未來的模型可能需要高達1000億美元的訓練費用。此外，其與微軟的合作帶來的高額計算成本，也使得盈利前景更加渺茫。

投資者的複雜處境

OpenAI的融資模式也引發了投資者的擔憂。參與者獲得的並非傳統股權，而是公司未來利潤的分成承諾。然而，OpenAI持續虧損，這種投資帶來的回報極具不確定性。此外，OpenAI現有與微軟的利潤分享協議，進一步壓縮了投資者的潛在收益。投資者簽署的協議甚至明確表示，公司“可能永遠無法盈利”，使這筆投資變得更加冒險。

技術限制與商業應用的障礙

生成式AI面臨的技術問題依舊嚴峻，尤其是“幻覺”現象——模型生成虛假或錯誤信息，影響其在商業應用中的可靠性。即便技術有所突破，用戶對AI產品的接受度仍低，尤其是微軟的AI驅動工具，只有0.1%至1%的用戶願意爲其付費。過高的成本和有限的實用性，削弱了AI在提高生產力和企業效率中的作用。

結論

生成式AI目前面臨高額運營成本、技術瓶頸和有限的市場需求。隨着投資者信心下降，資金流入減少，AI行業可能面臨更加嚴峻的挑戰。這一領域的未來充滿不確定性，可能會比預期中更早迎來危機。

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