以太坊正面臨一些最嚴峻的挑戰，市場情緒轉爲負面。該加密貨幣的表現已經落後，其監管前景仍然不確定，而且來自 Solana 等較新區塊鏈的競爭正在加劇。

然而，Bitwise 首席投資長 (CIO) Matt Hougan 認爲，儘管存在這些眼前的障礙，但其在穩定幣和去中心化金融 (DeFi) 等關鍵領域的基礎優勢使其成爲長期贏家。

關鍵領域長期佔據主導地位

MarketWatch 的數據顯示，儘管以太坊保持平穩，但 Solana 今年迄今已飆升逾 23%，比特幣則上漲了 42%。儘管前景黯淡，但 Hougan 認爲，忽視以太坊可能是一個錯誤。

霍根在一份備忘錄中表示：“現在討厭以太坊是很酷的，但我敢打賭，這最終會看起來很愚蠢。”

該分析師認爲，即使面臨挑戰，第二大加密貨幣及其背後的網絡仍在關鍵區塊鏈領域佔據主導地位，擁有超過一半的穩定幣，並鎖定了 60% 的 DeFi 資產。例如，貝萊德的代幣化貨幣市場基金和耐克的 .Swoosh 平臺都在以太坊上運行，未來的企業項目可能會效仿。

Bitwise 首席信息官在備忘錄中表示：“以太坊擁有最活躍的開發者、最活躍的用戶，以及比其最接近的競爭對手大 5 倍的市值。”並補充說，它是唯一一個在美國獲得監管支持的可編程區塊鏈，同時擁有不斷增長的期貨市場和價值數十億美元的 ETF 市場。

他進一步強調，儘管 Solana 和其他鏈具有影響力，但人們忽視了以太坊在現實世界的成功，這導致他將其描述爲“區塊鏈的微軟”。

反向投資

霍根認爲，隨着市場接近美國 11 月大選，監管透明度提高，前景可能會發生變化。這可能會導致對加密貨幣的長期潛力進行重新評估。

目前，他認爲以太坊是一種潛在的反向押注，這種資產可能由於暫時的挑戰而被低估，但未來有望復甦。由於即將到來的選舉帶來的潛在監管壓力，第二大數字資產也面臨着挑戰，美國證券交易委員會正在審查其質押系統和 DeFi 生態系統。

來自速度更快、價格更便宜的區塊鏈（如 Solana）的競爭日益激烈，也讓它顯得過時且昂貴。“在加密貨幣圈，看好 Solana 和其他新鏈而看淡以太坊（因爲它更老）是很酷的做法，”該專家指出。

此外，爲了實現可擴展性而向第 2 層解決方案的過渡已導致大量交易量從以太坊轉移，以致其收入降至四年來的最低水平，這引發了人們對其自身經濟模式可能被削弱的擔憂。

以太坊的 ETF 表現也落後於比特幣，灰度以太坊信託（ETHE）的大量資金流出削弱了投資者信心。

然而，霍根認爲，該資產的基本面依然強勁，目前面臨的挑戰都不是生存問題。因此，他認爲這是一個潛在的非傳統投資，可能會在年底前反彈。

Bitwise 分析師將以太坊的困境視爲長期機遇一文最先出現在 CryptoPotato 上。