代幣經濟學 第二章 幾個常見的代幣供求模型（一）
在任何經濟學理論中，供求關係都是研究的首要問題，但這一點並不適用於幣圈。爲什麼？看過我上一篇文章的就知道，ARB和OP好歹可以用來投票，可以看作是簡化的分散股權，但幣圈裏多的是沒有任何供需關係的空氣幣，上漲的唯一動力就是炒作，甚至沒有任何有實際意義的技術突破或應用場景。
但最開始的代幣不是這樣的，最早的比特幣和以太坊都是基於工作量證明POW的價值代幣，通俗來講就是線下算力挖礦，獲得這些代幣是有成本的，如果收益小於成本，那麼礦工就會停止挖礦，也就是不再產出代幣，代幣供給減少，通常來講，我們把收益與成本相等的價格叫做礦工的關機價。
當然這是非常簡化的理論，由於規模效應的存在，以及電費、設備、地區政策的不同，這個關機價應該是一個區間。
然後我們來談需求。比特幣的需求是自產生而來，到現在爲止，或許未來一百年之內，人們一直都會爭論的問題，也是比特幣走向大衆視野，成爲合規金融交易市場路上最大的難題。SEC，法院，芝商所，幣圈賭狗，黑市商人，比特幣信仰者，金融投資者都給比特幣賦予了不同的定義。我個人認爲，這種巨大的差異才是比特幣暴漲暴跌的根源，所有人都想“中心化”這個“去中心化”的代幣，讓比特幣只爲自己所用，而不是僅僅基於投機纔來參與市場。（唯一的爭論就是賭狗。假設賭狗真的在幣圈裏賺到了數以百倍的資產，並且及時收手沒有虧完，那麼他是持有主流幣，還是提現成法幣購買現實資產呢？）
人性總是自私的。但不管怎麼說，比特幣確實是有需求的，每個人都想佔有比特幣；也正是因爲比特幣需求無法衡量，所以不適用一般均衡理論，所以關機價也就成爲了唯一可度量的支撐。
如何計算Pow類型代幣的關機價？關機價對於未來價格走向有什麼意義？
以比特幣爲例，根據成本=收益，可以列出以下等式：
每天挖到的比特幣數量*比特幣幣價=每天挖礦的成
其中挖到的比特幣數量分爲區塊獎勵和礦工費獎勵兩部分，挖礦的成本則是電費和固定資產折舊以及其他抽成，以求簡便，僅考慮電費與礦機折舊，全部以美元計算。
目前的挖礦難度57TH，全網算力470EH/s，礦機按二十臺螞蟻s19 Pro（110TH/s，3000美元，3250w，五年淘汰），電費按0.08美元，計算得到每日收益0.0049個比特幣，每日電費126.5美元，每日礦機折舊1.65美元，礦工停機價26153美元。
而26153剛好就是第三季度反覆試探的區間底部。
上述成本我都是以目前可以收集到的最低價格計算，可以想象，如果沒有地方政府或地方政策支持，挖礦究竟有多麼艱難。
這是個強者通喫的市場，成規模、有資源的礦企擠壓單打獨鬥的散戶，只有把不聽指揮的天然空頭請出門外，纔有機會進行牛市的拉昇。在後續行情中，短暫插針突破2w6是有可能的，一旦在成本線下徘徊太久，會對加密行業造成不可逆轉的損傷。
無論是試圖監管套利的SEC，投資礦企股票的大投行，或者是加密行業的原生派，都不會讓這種事態發生。這是加密人的強心針，是市場的定海棒。
代幣的供求模型還有許多，後續我們會繼續介紹遊戲產出，流動性挖礦（質押），以及一些具有特殊供求關係的代幣。
原創聲明：BinanceSquare Token Economists團隊
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