作者：OurNetwork
編譯：深潮TechFlow
再質押
EigenLayer | Ether.fi | Swell | Symbiotic | Karak
Lewis Harland | Dashboard
自 6 月以來，ETH 在再質押方面的總鎖倉價值（TVL）增長了 30%，每日參與再質押的用戶不足 1000 人；EigenLayer 佔據了 84% 的市場份額。
再質押協議旨在通過支持外部系統來提高質押資產的收益，這些外部系統通常稱爲主動驗證服務（AVS）。這些協議催生了數十億美元的流動性再質押代幣（LRT），代表了在再質押協議中的存款額。2024 年上半年，再質押的興趣有所增加，但現在已經趨於穩定——在再質押協議中以美元計的總 ETH 質押量較 6 月的峯值下降了 38%。剔除 ETH-USD 的波動性後，質押的 ETH 單位在同一時期內保持穩定，淨新流入非常有限。目前有 23 個 AVS，流動性再質押佔總 TVL 的 75%。
Dune - @hashed_official
Eigenlayer 是領先的再質押協議，佔有 84% 的市場份額。新興協議 Symbiotic 排名第二，佔 12%，而 Karak 則位列第三，佔 4%。截至到 9 月 12 日，Eigenlayer 在過去一個月內發生了 -94,000 ETH 的淨流出，約 2.22 億美元。Karak 在同一時期內也發生了 -14,000 ETH，約 3300 萬美元的資金流出。Symbiotic 是唯一一個出現正向變化的協議，增長了 +253,000 ETH，約 5.98 億美元。
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用戶可以直接使用 ETH 和 LST 向 Eigenlayer 進行存款，也可以通過向像 Ether.fi 這樣的流動性再質押項目進行間接存款。流動性再質押協議鑄造一種名爲 LRT 的流動代幣，表示在像 Eigenlayer 這樣的協議中再質押資產的索賠——Ether.fi 的 eETH 是由 Eigenlayer 支持的最大 LRT，已發行 196 萬個，市值達到 8.04 億美元。Puffer 的 pufETH 發行了 515,000 個，Renzo 的 ezETH 發行了 363,000 個。
Dune - @hahahash
流動性再質押者的數量從 2 月的 10,000 人峯值下降了 90%。在剩餘的約 1,000 個體中，大多數（95% 以上）是通過 Ether.fi 和 Puffer 進行操作的。
Dune - cryptokoryo
交易亮點：這是爲 Kiln 提供資金的首次交易，Kiln 作爲 AVS 操作員提供服務（AVS 操作員使用再質押的資產進行驗證）。今天，這個地址已經成爲 Eigenlayer 的頂級操作員之一，擁有超過 39,000 ETH 和 5,400 個委託者。
Ether.fi
Matt Casto | Website | Dashboard
過去一個月，借貸協議成爲 weETH/eETH 流動的最大受益者
在過去一個月中，借貸協議經歷了 Ether.fi 的 weETH/eETH（領先的 LRT）最高的淨流入，總計 2.52 億美元的流入。在同一時期，用戶向橋接協議投入了 5200 萬美元，向 EOAs 和 Safes 投入了 3900 萬美元。最大的淨流出源於再質押，下降了 5200 萬美元，主要是由於 8 月 15 日發生了 6100 萬美元的顯著資金流出。這與 Ether.fi 另一種 LRT eBTC 的推出同時發生，供應可能被引導至 Symbiotic 的 eBTC/weETH，這可能解釋了部分資金流出。
Dune - @mcasto_
到目前爲止，今年 Aave 在 weETH 供應流動方面的增長幅度最大，從 4 月中旬開啓存款時的 1.4% 市場份額增長至當前的 35%。這一增長主要是由於用戶進行循環策略，並對使用 weETH 作爲抵押品借入穩定幣的需求強烈。
Dune - @masto_
在 DEX 生態中，Ether.fi 的治理代幣 ETHFI 的 TVL 最近在 Uniswap v3 上有所增加，主要是由於 Curve 上的流動性在 8 月初轉移到 Uniswap。這一舉措是由 Ether.fi 團隊推動，他們將財政購買的流動性轉移到 Uniswap v3 的 Arrakis。
Dune - @masto_
交易亮點：這筆交易是將流動性注入 Arrakis 的自動化流動性解決方案，此前這些流動性是從 Curve 中提取的。這是該池存在以來第二大流動性注入。此外，這筆交易中還注入了 80 ETH，當時價值 409,000 美元。在這筆交易注入流動性後，幾乎所有 ETHFI 的 DEX 流動性都經過了 Uniswap v3 池。
Swell
Ian Unsworth | Website | Dashboard
Swell 的 swBTC 總鎖倉價值已突破 3000 萬美元
儘管大部分關於重質押的討論主要圍繞 ETH LRT，但 Swell 的新 LRT，swBTC，最近受到關注。Swell 的新產品爲用戶提供了在以太坊排名前三的重質押平臺——EigenLayer、Symbiotic 和 Karak 上獲取潛在重質押獎勵的機會。在短短 10 天內，swBTC 的總鎖倉價值突破了 3000 萬美元，參與存款的獨立存款者超過 560 個。隨着 BTC 流動性成爲一種持續趨勢，BTC LRT 的增加可能會成爲正面的鏈上催化劑。
Dune - @maybeYonas
在上線大約一個月後，swBTC 的一部分供應已經流入了 Curve 和 Morpho 等關鍵 DeFi 協議，這兩個協議的供應大約佔總供應的 8%。此外，Swell 正在開發一個 Layer 2 平臺，用戶已經將 68% 的 swBTC 供應注入該擴展平臺的合約中，以便於其上線。
Nansen
用戶通過存款在 Swell 的 Layer 2 合約中持續表達對潛在用途的高度興趣。儘管 Swell 宣佈空投的快照記錄已經完成，但仍然有大約 460,000 ETH 和超過 10 億美元的資金存入。該擴展解決方案計劃在第四季度末正式上線。
Dune - @maybeYonas
交易亮點：在查看一些早期採用者對 swBTC 的使用情況時，這個錢包向 Swell L2 合約存入了 100 swBTC，價值超過 590 萬美元。根據相關錢包，這個地址可能屬於 Amber Group，這是一家擁有超過 3000 個機構客戶的知名資產管理公司。
Symbiotic
Royce | Website | Dashboard
Symbiotic 的 TVL 超過 15 億美元，新代幣的加入
Symbiotic 的 TVL，作爲 Eigenlayer 之後第二大重質押協議，已突破 15 億美元，新增了 BTC、Ethena、sUSDe 等其他資產。
Dune - maybeYonas
像 Re7LRT 這樣的資金池佔存款人的 70% 以上，體現了在 Symbiotic 協議上流動性重質押代幣的增長。
Dune - @maybeYonas
BTC 重質押正式開始，Symbiotic 是存入 BTC 的主要平臺之一。在過去一個月中，超過 1 億美元的 BTC 存入，Re7、Ether.fi 和 Swell 的 BTC LRT 推動了這一爆炸性增長。
Dune - @maybeYonas
交易亮點：使用 Re7LRT 進行收益交易仍然活躍。這位大戶通過 Pendle 設定了超過 300 ETH 的固定收益，Pendle 是一種收益分拆協議，Re7LRT 的到期日分別爲九月和十二月。
Karak
Honz | Website | Dashboard
Karak 的 ETH TVL 穩定在 280,000，持續了近 3 個月
Karak 是第三大重質押協議，按總鎖倉價值（TVL）計算，穩定保持 280K ETH 的存款，但在過去三個月中沒有出現顯著的新流入。這可能是由於市場條件困難，以及像 Symbiotic 這樣的競爭對手的出現，後者的推出時間晚於 Karak，但現在吸引了三倍於 Karak 的 ETH。爲了跟上步伐，Karak 加快了新資產的引入進程
DeFiLlama
在過去的 7 天裏，用戶從 Karak 提現了 6,025 ETH，顯示了與競爭對手相比缺乏增長。用戶可能因 Karak 的積分項目吸引力下降而選擇提取資金。
Dune - @blocklytics
該餅圖顯示，Karak 的總鎖倉價值（TVL）中，EigenLayer 的 LRT 和 Pendle 的 LRT 衍生品佔據了 61% 的重要比例。鑑於對競爭對手資產的這種重要依賴關係，Karak 可能需要探索新的策略，以減輕與此類依賴相關的風險。
Dune - @blocklytics
