日圓持續走強，日經 225 指數下挫，外資大規模撤離日本股市。隨著市場對聯準會降息的預期升溫，美元走軟，助推日圓升值，日本央行鷹派信號進一步加強了加息預期。根據彭博社調查，絕大多數經濟學家預計日本央行將於年底前再次加息。 （前情提要：日本央行再放鷹：通膨符合預期就會再升息，日圓坐雲霄飛車） （背景補充：日本央行總裁：經濟符合預期會「繼續升息」日圓驟升，日股不妙？）   周周五（13）日，日經 225 指數短線急跌，日內下跌 0.9%，主要受日圓持續走強及外資撤資影響。 美元兌日圓匯率在亞洲早盤跌破 140 關口，日內下跌 0.73%，報 140.76。截至 9 月 7 日當周，日本股市更經歷了六個月來最大單周外資淨流出，外資淨拋售日本股票達 9023 億日圓，這是自 3 月 16 日以來的最高紀錄。 日本央行下週會升息嗎？ 7 月 31 日，日本央行將基準利率上調至 0.25%。分析師的預估中值顯示，他們認為到今年年底，利率將升至  0.5%，並預計到 2025 年底將升至 0.75%。 根據彭博社的調查，略多於一半的日本央行觀察人士預期，日本央行最早可能於 12 月加息，87% 的受訪經濟學家認為，日本央行將在明年 1 月底前加息。而多數分析師認為，在下週五（20）日的政策會議上，日本央行不太可能立即採取加息行動，最早可能在 10 月進行調整。 日本央行將於 9 月 20 日結束為期兩天的政策會議，並公布最新的利率決議。日本央行行長植田和男及其他理事強調，需密切監控金融市場波動對通脹前景的影響，暗示此次會議可能不會有重大行動。 圖片來源：Bloomberg 市場動盪與全球經濟影響 All Nippon Asset Management 首席策略師森千太郎表示： 「若美國聯準會最終將利率降至 3% 以下，日本央行加息的可能性將大幅降低。」 花旗環球金融日本經濟學家 Katsuhiko Aiba 認為： 「今年秋季日本全國大選的可能性在上升，而美國總統大選對金融市場也將產生明顯影響，這使得 9 月和 10 月的政策會議成為觀察金融市場和經濟狀況的重要時機。」 日本央行觀察人士指出，日圓要升值至約 125 日元兌 1 美元，才能對日本央行的加息計劃構成威脅。 日本升息恐導致套利交易平倉拖累市場 另一方面，如果 Fed 下週大幅降息、日本央行卻升息，很可能將面臨日圓套利交易進一步平倉的風險，波及信貸、股票、美債甚至加密貨幣等多個市場，進一步拖累全球風險資產。 但若日本央行不升息，將需要更高水平的金融壓制，這也可能為該國帶來嚴重的金融穩定風險，包括日元崩潰的潛在威脅。只能說日本央行目前處在一個進退為難的地步。 延伸閱讀：Arthur Hayes：聯準會降息「日圓套利炸彈」恐破壞市場盛宴，唯有一解方 相關報導 GDP意外下修》日股暴跌千點，無礙日本央行加速升息？ 日本央行再放鷹：通膨符合預期就會再升息，日圓坐雲霄飛車 日本央行總裁：經濟符合預期會「繼續升息」日圓驟升，日股不妙？ 〈日圓又漲、外資連三週大賣，日本央行下週會升息嗎？套利炸彈難解〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。