據深潮TechFlow報道，投資者常引用比特幣主要上漲理由是“數字黃金”情景，即 BTC 將作爲對抗通脹的對衝工具。黃金被用作通脹對衝工具，但其回報僅來自於價格升值。

大多數 BTCfi 投資者認爲，即使只有5%的流通 BTC 進入收益生成協議，也可能使該領域擴大100倍。然而，BTC 更像黃金而非收益生成資產，這個預期可能過於樂觀。

第一個結論是：一些估值可能已經偏高。第二個結論是：如果你接受 BTC 是對抗通脹的工具，可能需要重新審視你的 BTCfi 理論。

儘管 BTCfi 理論存在懷疑，但也有必要考慮相反的情況。目前，wBTC 佔 BTC 供應量的約0.7%，而 Celsius、BlockFi 和 Voyager 共持有約50億美元的 BTC，佔總供應量的約1.1%。這些指標沒有顯示出 BTC 收益需求的積極變化。

有人認爲，由於 BTC 比黃金更容易存儲和交易，可能會產生對收益生成機會的更高需求。然而，自2012年以來，BTC 的活躍供應一直在下降。

總之，在當前估值下，BTCfi 理論面臨挑戰，因爲在哲學和經濟上，BTC 持有者與收益追求者之間的重疊很小。