作者：1912212.eth，Foresight News
加密市場行情相當沉悶。BTC 今日再度從 5.8 萬美元附近一路下跌，最低跌至 55606 美元。ETH 也從 2500 美元附近跌至 2300 美元附近。山寨幣等也因大盤表現迎來普跌。據 coinglass 數據顯示，過去 24 小時全網爆倉 1.96 億美元，其中多單爆倉 1.72 億美元。
BTC 現貨 ETF 表現也不容樂觀，自 8 月 27 日數據變爲 1.27 億美元大額淨流出之後，便始終處於淨流出狀態。
如果你在去年 10 月至今買入山寨幣沒賣，那麼大概率已經利潤全無。如果你在今年 3 月之後買入山寨幣仍持有至今，那麼迎接你的可能是深度套牢。加密市場在獲利盤不斷拋售以及並無熱點敘事的影響下，不斷陰跌。歸根結底，市場流動性仍然非常匱乏。
場內資金不足，圈外資金來湊。雖然對於加密市場投資者而言，過分關注宏觀容易撿了芝麻丟了西瓜，但必須承認宏觀因素整仍在極大影響加密市場行情波動。最主要的例證便是在非農就業數據、CPI 數據以及美聯儲數據公佈前後，BTC 以及整個市場短時往往會有不小的振幅。
市場行情不斷陰跌委靡的當下，上述宏觀數據的公佈能否給市場帶來轉機？
非農新增就業數據
9 月 6 日，本月美聯儲決議的最後一份非農報告就將出爐。在通脹下行趨勢確立的背景之下，這份就業報告無疑將是本週極其重要的數據之一。
8 月 2 日公佈的美國 7 月季調後非農就業人口 11.4 萬，低於預期的 17.5 萬人，該數據公佈之後引發市場廣泛擔憂，部分觀點甚至認爲美國經濟有衰退風險，由此引發全球市場長達一週的大跌，而作爲風險資產的加密貨幣，首當其衝更是受到巨大負面影響。
BTC 從 6.5 萬美元附近，一路連跌 4 日，甚至一度跌破 5 萬美元，最低觸及 49000 美元關口並一度引發市場恐慌情緒大幅蔓延。
最近，瑞訊銀行分析師 Ipek Ozkardeskaya 在一份報告中稱，如果週五公佈的美國非農就業數據強於預期，美元可能會上漲，因爲這將削弱美聯儲今年至少降息 50 個基點的預期。
根據彭博彙編的經濟學家預測，8 月新增就業人數預計在 10 萬到 20.8 萬之間，中值爲 16.3 萬，失業率預計將逐步下降至 4.2%。摩根士丹利則預測，8 月失業率將降至 4.2%，新增非農就業人數預計升至 18.5 萬人。
在經濟增長成爲市場唯一關注點之際，這些數據都有可能影響市場情緒。
CPI 物價指數
9 月 11 日，市場將公佈另一重要數據：CPI 物價指數。
8 月 14 日公佈的美國 7 月未季調 CPI 年率爲 2.9%，連續第四個月回落，是 2021 年 3 月以來首次重回「2 字頭」，市場預期爲 3%。美國 7 月未季調核心 CPI 年率爲 3.2%，連續第 4 個月回落，爲 2021 年 4 月以來最低水平，符合市場預期。
該數據降至美聯儲設定的官方目標範圍區間，進一步支持了 9 月降息的預期。
在該數據公佈之後，BTC 快速衝高至 61800 美元，隨後回落降至 61000 美元上方。在短暫跌至 57700 美元附近後，隨後一週強勢回升至 6.5 萬美元上方。
雖然過去兩三年的抗通脹取得巨大進展，不過現在排除風險仍爲時尚早。首先，隨着全球主要央行逐漸開啓寬鬆週期，貨幣供應量的增速再度回升，推升物價風險。其次，粘性較大的通脹細分項仍有上行風險。第三，地緣政治的衝擊可能會推高大宗商品價格。
美聯儲決議
9 月 19 日，美聯儲將正式公佈其利率決議。
8 月 23 日，鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會表示「時候到了」，發出迄今爲止最明確的 9 月降息信號，這是美聯儲爲期兩年的抗通脹鬥爭的一個關鍵轉折點。自 2023 年 7 月以來，美聯儲一直將基準利率保持在 5.25%-5.5% 之間，是 20 多年來的最高水平。
該決議將受前文兩項數據影響，目前市場普遍預估降息幅度爲 25% 的概率稍大，而降息 50% 的概率相對較小。
債券交易員預期今年將有約 100 個基點的降息，這意味着從現在到 12 月的每次美聯儲政策會議上都有可能宣佈降息，其中包括一次 50 個基點的大幅降息。
值得注意的是，美聯儲宣佈降息，未必會立刻引發加密市場大規模上漲。美聯儲在 2019 年 8 月啓動降息週期之時，BTC 月線下跌 4.89%，並於次月繼續下跌 13.54%，BTC 從 1.2 萬美元跌至 7700 美元附近，直至 2020 年 312 事件結束之後才呈現漲勢。
小結
加密市場仍處於沉悶的時候，接下來的數週宏觀變量因素或許將對市場資金產生不小影響。市場流動性恢復仍需要時間，但那個時刻或許已經不遠了。
