現貨以太坊交易所交易基金的第一個月表現十分慘淡。

以太坊現貨 ETF 並未像專家們預期的那樣啓動加密貨幣上漲行情，而是在 7 月 23 日推出後的前 30 個交易日內遭遇了 4.76 億美元的資金流出。

然而，市場觀察人士暗示情況可能即將發生變化。

彭博行業研究 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 上發文稱：“新手無法克服 ETHE 解鎖的壓力，這種力量太強大了”，他指的是灰度基金的資金流出。

巴爾丘納斯補充道：“好消息是解禁即將結束，隧道的盡頭將出現光明。”

解鎖了啥？

大多數美國以太坊 ETF 都是從零開始創建的。Grayscale 的基金是個例外。它之前以信託的形式存在，在轉變爲 ETF 之前不久擁有 100 億美元的資產。

在轉換之前，該信託並非旨在讓投資者贖回其股份——這意味着資金基本上被困在投資工具中。Grayscale 的以太坊信託 (ETHE) 轉換爲 ETF 已解鎖這些資產。

ETHE 現在的資產規模只有 47 億美元。部分資金流向了另一隻灰度以太坊 ETF，名爲灰度以太坊迷你信託基金 (Grayscale Ethereum Mini Trust)，該基金目前資產規模爲 9.24 億美元。

這意味着目前最大的兩隻以太坊 ETF 都屬於 Grayscale。貝萊德的 ETHA 資產規模爲 8.66 億美元，與 Mini Trust 相差無幾。與此同時，富達的基金則以 3.34 億美元的規模位居第四。

與比特幣不同

這並不是歷史重演。確實，現貨比特幣 ETF 在推出時也遭遇了大規模資金流出。大部分資金流出來自 Grayscale 的 GBTC。

然而，根據 CoinShares 9 月 2 日發佈的報告，資金流動並沒有那麼劇烈，而且被鉅額的資金流入（近 210 億美元）所緩解。

加密對衝基金 Lekker Capital 創始人 Quinn Thompson 在 X 上發文稱：“比特幣 ETF 流量與以太坊 ETF 流量在前幾周的差異非常明顯。”

“當然，Grayscale 的資金流出正在減少，但其他 ETF 的利息/資金流入量爲零，無法抵消這一影響，”湯普森補充道。“以目前的估值，根本沒有聰明錢/傳統投資者/無論你想叫什麼，對以太幣的需求。”

自 7 月 23 日推出現貨以太坊 ETF 以來，以太幣價格已下跌超過 31%，交易價格爲 2,387 美元。

但對於巴爾丘納斯來說，資金外流只是暫時的。隨着貝萊德首席執行官拉里·芬克如此公開地談論以太坊帶來的代幣化機會，機構投資者的興趣似乎必然會增加。

Balchunas 發文稱：“如果我是一個 Ether 用戶，那麼當我心情低落時，我會想起這句話來鼓勵自己：我們團隊裏有 Larry Fink。”

加密貨幣市場推動者

  • 比特幣在過去 24 小時內下跌了 4%，目前交易價爲 56,518 美元。

  • 以太坊下跌 5.1%，交易價爲 2,387 美元。

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Tom Carreras 爲 DL News 撰寫市場文章。有關於特朗普、哈里斯和加密貨幣的提示嗎？請聯繫 tcarreras@dlnews.com。

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