來源：Bitfinex；編譯：白水，金色財經

本月的美國利率決定將對比特幣的短期波動和長期走勢產生重大影響。自 8 月初以來，比特幣已上漲超過 32%，原因是交易員預計美聯儲將發表鴿派言論。降息 25 個基點可能預示着一個典型的寬鬆週期的開始，隨着流動性增加和衰退擔憂緩解，這可能導致比特幣的長期價格上漲。另一方面，更激進的 50 個基點降息可能會導致價格立即飆升，但隨着衰退擔憂加劇，隨後可能會出現回調。在過去一週，我們看到現貨持有者降低風險，而永續合約市場投機者則試圖“逢低買入”，我們繼續觀察到 BTC 永續合約的大量多頭未平倉合約。

如果我們要進行投機，我們會謹慎地預計本月利率下調後比特幣價格將下跌 15-20%，最低跌幅爲 40-50,000 美元。這不是一個任意的數字，而是基於這樣一個事實：週期峯值（以百分比回報率計算）每週期會下降約 60-70%，平均牛市調整幅度也會減少。但如果宏觀經濟條件發生變化，這種邏輯很容易被否定。對於交易者來說，這是一個不確定的時期。

從歷史上看，9 月對比特幣來說是波動較大的一個月，平均回報率爲 -4.78%，典型的峯谷跌幅約爲 24.6%。這種波動性加上降息後可能出現的“賣新聞”反應，可能給交易者帶來風險和機遇。與此同時，比特幣與標準普爾 500 等傳統風險資產的相關性不斷增強，表明其價格走勢仍將與全球宏觀經濟狀況密切相關。其他主要央行的行動，如歐洲央行在經濟增長放緩的情況下可能暫停加息、日本央行在經濟緩慢復甦的情況下采取謹慎態度以及中國人民銀行爲支持中國經濟增長放緩而採取的定向流動性措施，可能會對全球市場產生連鎖反應，並影響比特幣等數字資產。

美國經濟繼續受益於持續的通貨緊縮、強勁的家庭消費和超過通脹的工資增長。美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出指數 (PCE) 7 月份上漲了 2.5%，表明通貨緊縮持續，並加強了整個經濟的價格穩定性。早前對經濟可能放緩的擔憂有所緩解，得益於第二季度 GDP 增長強於預期，該數據從之前的 2.8% 的估計上調至 3% 的年率。

然而，由於抵押貸款利率下降未能刺激市場活動，7 月份房地產市場面臨挑戰，待售房屋創下歷史新低。儘管遭遇挫折，我們仍然樂觀地認爲，經濟低迷將是暫時的，預計抵押貸款利率進一步下降和選舉年的結束可能有助於市場恢復勢頭。與此同時，美國消費者信心在 8 月份達到六個月來的最高水平，這得益於對整體經濟前景的樂觀情緒，儘管對就業市場的擔憂仍然存在。

在整個加密貨幣行業，我們還看到政治和監管參與度不斷提高，同時交易基礎設施和市場採用也取得了重大進展。總統候選人唐納德·特朗普宣佈了一項戰略，旨在將美國定位爲加密貨幣的全球領導者，具體來說就是通過他與去中心化金融項目 World Liberty Financial 的合作。

隨着這一政治轉變，24X National Exchange 已向美國監管機構提交了一份提案，提議成立一個允許全天候交易加密貨幣 ETF 的證券交易所。與此同時，澳大利亞已成爲全球加密貨幣市場的主要參與者，過去兩年加密貨幣 ATM 數量增長了 17 倍，成爲全球第三大市場。然而，這種快速擴張也引起了當局對這些 ATM 可能用於洗錢的擔憂。作爲迴應，一個多機構工作組已經成立，以解決這些問題，突顯了加密貨幣領域創新與監管之間持續存在的緊張關係。

祝您交易愉快！