2024年8月16日，David Lin採訪了著名經濟學家、斯坦福大學胡佛研究所高級研究員約翰·科克倫 (John Cochrane)。科克倫討論了廣泛的經濟話題，包括通貨膨脹、財政政策和惡性通貨膨脹的前景。

哄擡物價與通貨膨脹的神話

科克倫首先談到了最近圍繞價格欺詐的政治言論，特別是在通貨膨脹的背景下。他批評了企業價格欺詐是通貨膨脹的一個重要原因的觀點，稱其爲經濟上的胡說八道。科克倫認爲，通貨膨脹從根本上來說是一種貨幣現象——是由於印發和發放了太多的錢，而不是貪婪的企業的行爲。他指出，企業在 2021 年突然變得更加貪婪，導致通貨膨脹的想法是荒謬的。他強調，利潤微薄的雜貨店不太可能是通貨膨脹事件的罪魁禍首。

價格管制的無效性

科克倫還討論了價格管制的潛在隱患，一些政客提出價格管制是解決成本上漲問題的一種方法。他認爲，雖然價格管制可能在理論上暫時抑制通貨膨脹，但並不能解決根本問題，而且往往會導致其他經濟問題，如短缺和質量下降。他警告說，價格管制可能會破壞市場，並導致更嚴重的經濟問題。

通貨膨脹：財政和貨幣政策的產物

當被問及理想的通脹率時，科克倫主張零通脹，挑戰了2%通脹率有益的普遍觀念。他認爲，美聯儲的價格穩定使命應該是維持穩定的價格水平，而不是讓美元價值持續貶值。科克倫堅稱，最近的通脹飆升不僅僅是美聯儲政策的結果，也是擴張性財政政策的結果，在這種政策下，大量資金被借入和支出，刺激了需求並推高了價格。

當前經濟狀況的脆弱性

科克倫對當前經濟形勢的脆弱性表示擔憂，稱其與 20 世紀 70 年代末通脹意外飆升的情況類似。他警告稱，未來任何經濟衰退或全球緊急情況都可能引發另一波通脹，尤其是如果政府通過增加借貸和支出來應對。他強調，需要制定健全的財政和貨幣政策，以保持人們對美國政府穩定性的信心，否則通脹可能會失控。

關於金本位的爭論

針對部分人士要求恢復金本位制的呼聲，科克倫駁斥了這一想法，認爲它對現代經濟不切實際。儘管他承認金本位制在歷史上通過限制政府印鈔能力幫助控制了通貨膨脹，但他也指出了金本位制的缺陷，包括金價波動和可能產生的通貨緊縮壓力。他認爲，金本位制與不再使用金幣作爲交換媒介的現代經濟不相容。

惡性通貨膨脹：真正的威脅？

科克倫討論了惡性通貨膨脹的問題，由於美國債務水平上升和持續赤字，人們越來越擔心這種問題。儘管他希望惡性通貨膨脹不太可能發生，但他警告說，美國也無法免受阿根廷等其他國家惡性通貨膨脹的影響。他強調，惡性通貨膨脹最終是一個財政問題，當政府印鈔以彌補不可持續的赤字時就會出現。科克倫呼籲進行認真的財政改革，以避免這種情況的發生。

美聯儲的作用和經濟衰退

科克倫在閉幕詞中反思了經濟衰退的原因，呼應了珍妮特·耶倫的觀點，即金融失衡和美聯儲政策是經濟週期的主要驅動因素。他指出，雖然外部衝擊導致了新冠疫情導致的經濟衰退，但自二戰以來，大多數美國經濟衰退都與美聯儲的行動有關，無論是由於失誤還是故意收緊貨幣政策。科克倫強調，採取更加規則導向的貨幣政策方法很重要，以防止美聯儲反應過度並無意中引發經濟衰退。

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