香港在今年四月底上線加密貨幣現貨ETF，資產規模至今只達3億美元，比特幣現貨ETF資產總額僅2.7億美元，以太坊現貨ETF資產總額僅3908萬美元，相較於美國551億和72.8億美元規模的差距相當大，兩者相加不到美國的0.5%。

SoSoValue的數據顯示，香港比特幣與以太幣現貨ETF發生淨申購及淨贖回量多日爲0的狀況。雖然後來SoSoValue官方表示：香港加密ETF支持現金和實物認購，由於透過實體BTC或ETH實體認購方式購買的ETF份額並不會產生該資產的現金流入，因此不能簡單地計入每日淨流入統計量，但仍不能改變香港市場交易低迷的狀況。

對此狀況，香港持牌加密貨幣交易所OSL的執行董事暨監管事務主管GaryTiu指出，香港加密貨幣ETF面臨系統性障礙，即市場總體缺乏對ETF的激勵。他解釋說：在香港，特別是在傳統基金和結構性產品方面，通常在發行人和最終投資者之間存在非常豐富的中介機構——經紀人、銀行、私人銀行、零售銀行等，那些中介機構通過分銷金融產品賺了很多錢。

然而，由於ETF允許任何人在市場上直接交易，這些股票經紀人銷售加密ETF的佣金大約僅有銷售結構性產品佣金的1%到2%，因此對他們來說，向客戶提供此類產品的誘因和動力很少。因此，香港的激勵制度是ETF作爲金融工具發展困難的原因之一。

此外，香港資本市場的結構無助於加密貨幣ETF的成長，香港加密貨幣ETF缺乏交易商和經紀商。目前香港的市場參與者主要分爲三類：西方機構、大陸機構和香港機構。大陸的經紀商和交易商，他們不被允許，或者他們選擇不處理該產品；對於西方金融機構來說，他們沒有交易這些產品的必要，因爲他們可以獲得更多的費用和激勵，並且更容易獲得美國ETF；也就是說，與兩大主要參與者相比，來自香港的剩餘參與者規模非常小，這是香港加密貨幣ETF成長的主要限制因素。

另一方面，Tiu還強調香港監管機構和金融機構整體上仍對比特幣、以太坊等加密貨幣存在固有的負面偏見，認爲加密ETF這種獨特的風險類別，需要格外謹慎。並且南向資金不但不太可能受到中國政府的准許，還可能淪爲擁有比特幣的大陸人將其存入ETF以求兌現的管道，這些在潛移默化中都容易造成負面影響。

值得一提的是，在這種環境下，香港將在未來18個月內加強其數字資產監管，通過建立全面的監管框架，該城市旨在吸引全球金融科技人才，促進創新並確保數字資產交易的安全性和完整性。

香港特別行政區立法會議員強調，這項舉措對香港未來五到十年的科技行業至關重要。目前沙盒測試已展開，政府計劃在一至一年半內加強對數字資產金融產品相關法例的監管和執行，下一階段將鼓勵項目方在香港探索更多創新金融產品。

總的來說，香港的加密貨幣ETF未來如想要持續提升其市場地位，可能還需要很大的努力。香港想要成爲Web3中心的夢想，還需要持續觀察。