以太坊 (ETH) 歷史上的大部分爭論都圍繞着它的 gas 費是否過高。今年,它的費用變得非常低,部分原因是 rollups — 除了 8 月 4 日至 5 日的崩盤期間,當時費用過高。那麼到底是哪個呢?
令人驚訝的是,一切都按預期進行。週期性峯值是批發市場在需求高峯期的表現。那些指出這些發展存在問題的人對加密貨幣的未來有着錯誤的看法。
回顧一下,模塊化擴展理念基於這樣的理念:區塊鏈不是處理活動的網絡,而是安全區塊空間這一稀缺資產的提供者。與任何其他稀缺資產(如土地、石油或電力)一樣,安全區塊空間不斷被拍賣給出價最高的人,而獲勝者是最需要它的人。這很可能是鯨魚或批發買家,例如第 2 層。
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單體鏈更具有網絡理念:他們希望平等地爲所有人服務。這是站不住腳的,因爲區塊鏈不僅僅是像互聯網一樣的網絡。如果視頻流或電子郵件延遲,那也沒什麼大不了的。但如果重要的金融交易延遲,那可能是災難性的。區塊鏈是可預測且安全的傳輸和結算層。在提供此類服務的所有其他情況下,服務和成本都是分層的。
想象一下,如果郵局對二等明信片的收費與隔夜包裹的收費相同——這不可能奏效,因爲每個人都會選擇後者,即使是非優先包裹也是如此。定價供應始終低於需求意味着你必須不斷增加容量,以防止費用不斷攀升。
但在模塊化鏈上,這並不那麼重要。個人用戶仍在 L1 上交易,因爲他們想要最大程度的安全性。這隻有在進行大額交易時纔有意義。一家進行 500 萬美元掉期交易的交易公司並不關心 gas 是否降到 500 gwei。這幾乎不會影響他們的底線。
這種 L1 上的其他參與者是像 rollups 這樣的批發供應商。這些參與者也不太在意基礎層費用的短期飆升。當活動正常且費用較低時,他們擁有健康的利潤率。這爲他們在高峯期間虧損運營創造了緩衝。
所有其他稀缺資產市場都是如此運作的。航空公司和加油站是石油產品的批發買家。當油價低迷時,它們的利潤率更高。當油價飆升時,它們會吸收大部分油價,可能虧損運營。如果高油價持續,它們就會慢慢提高自己的油價。重要的是,零售客戶(航班乘客、汽車司機等)只差一層。
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加密貨幣領域所有這些的警告是,在 8 月 4 日至 5 日的崩盤期間,彙總 gas 費用也飆升。如果我的理論成立,那就不會發生這種情況。但這是因爲彙總費用市場非常不成熟。隨着時間的推移,競爭將迫使 L2 在價格上展開競爭。不僅在絕對水平上,而且在波動性上。有些甚至會以此承諾爲自己的廣告做廣告。當這種情況發生時,排序器將在經濟繁榮時期將部分利潤存起來,以在經濟不景氣時吸收衝擊。
我相信,大多數 gas 費用最終都會從最終用戶(尤其是零售用戶)手中抽離。我們已經在 Base 上的 USD Coin (USDC) 交易等一些事情上看到了這一點。推出自己的 L2 的部分吸引力在於能夠將 gas 成本/排序視爲虧本銷售。dApp 也會發生同樣的情況。(一個例子是 UniswapX 由於 MEV 而承擔了一部分 gas 費用)甚至錢包提供商。這種 UX 開發仍然可以在單片鏈上進行,但在模塊化鏈上更穩定。
Omid Malekan 是 Cointelegraph 的客座專欄作家、哥倫比亞商學院兼職教授,也是《重塑信任:歷史的詛咒和貨幣、市場和平臺的加密療法》一書的作者。
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