8 月 7 日，財富管理巨頭摩根士丹利開始允許其 15,000 名財務顧問向其合格客戶提供兩隻現貨比特幣 ETF。這兩隻 ETF 分別是貝萊德的 iShares Bitcoin Trust 和富達的 Wise Origin Bitcoin Fund，是比特幣融入主流金融的重要里程碑。此舉凸顯了數字資產的接受度日益提高，即使是在傳統金融機構中，這些機構過去一直對加密貨幣持謹慎態度。

2024 年 1 月 10 日，美國證券交易委員會 (SEC) 批准了 11 只現貨比特幣 ETF，這標誌着比特幣的關鍵時刻。這些 ETF 爲投資者提供了一種更方便、更具成本效益且可交易的比特幣投資選擇，而無需直接持有加密貨幣。鑑於比特幣動盪的歷史，這一發展尤其重要，其中包括市場波動、加密貨幣交易所 FTX 的高調崩潰，以及摩根大通的傑米·戴蒙和伯克希爾哈撒韋的沃倫·巴菲特等金融巨頭的批評。

儘管面臨這些挑戰，比特幣仍然在金融領域佔有一席之地，這促使摩根士丹利等公司謹慎探索其潛力。然而，華爾街主要財富管理公司採取的做法是謹慎剋制。高盛、摩根大通、美國銀行和富國銀行等公司繼續限制其顧問積極推廣比特幣 ETF，只在客戶明確要求的情況下促進交易。摩根士丹利決定繼續推出這一產品，儘管仍持謹慎態度，但標誌着其脫離了這種保守立場，這主要是受客戶需求和數字資產市場不斷變化的性質的推動。

摩根士丹利進軍比特幣 ETF 並非沒有侷限性。該公司瞄準的是特定客戶羣——淨資產至少爲 150 萬美元、風險承受能力強、對投機性投資興趣濃厚的客戶。此外，這些投資僅限於應稅經紀賬戶，明確不包括退休賬戶。這種謹慎的做法反映了摩根士丹利對加密貨幣固有風險的認識，以及其致力於保護公司及其客戶免受這種波動性資產類別過度敞口的承諾。

爲了進一步降低風險，摩根士丹利實施了嚴格的監控協議來監督客戶的加密貨幣持有量，確保沒有個人持有過多的比特幣。這一策略符合該公司在創新與審慎風險管理之間取得平衡的更廣泛目標。

然而，並非所有人都認爲摩根士丹利的決定是審慎的。8月9日，前美國證券交易委員會執法部門官員約翰·裏德·斯塔克（John Reed Stark）在社交媒體平臺X上發出強烈警告。斯塔克在證券交易委員會工作了近20年，其中包括11年擔任互聯網執法辦公室主任，他對摩根士丹利可能面臨的監管審查表示嚴重擔憂。

斯塔克在帖子中預測，摩根士丹利允許其經紀人推廣比特幣 ETF 的決定可能會導致美國證券交易委員會和金融業監管局 (FINRA) 進行前所未有的審查。他警告說，這些監管機構將可以即時訪問大量記錄，包括電子郵件、短信、語音郵件和其他與該公司向散戶投資者銷售比特幣相關的通信。斯塔克表示，在這種情況下識別監管違規行爲將“如甕中之鱉”，這表明摩根士丹利的合規部門在應對這一新形勢時可能面臨重大挑戰。

我持相反意見。我建議客戶就此類問題進行檢查。摩根士丹利顯然有評估客戶風險狀況的流程、審查投資組合指標的軟件以及兩者的政策和程序。他們會沒事的。很好。

— Max Schatzow (@AdviserCounsel) 2024 年 8 月 9 日

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