加密貨幣市場以劇烈波動而聞名，但本週的瘋狂程度達到了全新的水平。比特幣、以太坊和 Solana 遭受了自 2022 年夏季以來最嚴重的打擊。但這一次，這不僅僅是加密貨幣自身的問題。

科技股收益擔憂、美國可能陷入經濟衰退以及槓桿交易平倉等因素引發的風暴席捲全球市場。股票、債券和貨幣均受到衝擊，加密貨幣也受到了衝擊。

7 月有望成爲加密貨幣的好月份。Mt Gox 和 Genesis 的債權人終於得到了他們期待已久的消息，並且有傳言稱可能會出現“特朗普交易”。

人們認爲唐納德·特朗普當選總統可能會給數字資產帶來更好的發展。比特幣永續期貨市場蓬勃發展，利息攀升至 110 億美元以上，接近歷史最高水平。

泡沫即將破裂

但隨着市場升溫，一些裂縫開始顯現。儘管散戶投資者仍保持炒作，但商品交易顧問等動量交易者已悄然撤退。

摩根大通指出，這些交易員一直在套現多頭倉位，甚至開始做空市場。這是麻煩可能正在醞釀的跡象。

幾周前特朗普在比特幣會議上發表講話後，比特幣價格一路飆升，一度達到 70,000 美元。反映整體市場情緒的融資利率仍然爲正。

每個人都押注比特幣將繼續上漲。但在幕後，漲勢的動態正在發生變化。大玩家開始感到緊張，並開始對衝他們的賭注。

當市場最終轉向時，人們開始瘋狂撤離。交易員們爭先恐後地儘快拋售手中的資產，導致中心化交易所的交易活動氾濫。

CCData 報告稱，這是自 2021 年 5 月中國禁止比特幣挖礦以來現貨交易第二繁忙的一天。此外，Coinglass 數據顯示，僅在 24 小時內就有價值超過 10 億美元的頭寸被清算，這是自 3 月初以來最多的一次。

加密貨幣交易的混亂

但事情開始變得有趣了。一旦清算開始放緩，情緒就會發生急劇變化。

加密貨幣經紀商 FalconX 表示，幾乎所有客戶，包括自營交易部門、對衝基金、風險基金和零售聚合商，都趁低價入市。

在拋售狂潮平息的第二天，隨着交易員將資金轉回交易所，幣安的淨流入金額達到 12 億美元。

與傳統金融市場不同，傳統金融市場有諸如短期期貨 ETF 之類的產品來幫助抑制波動，而加密貨幣市場則完全不同。

自動清算可能會使情況變得更糟，將糟糕的情況變成全面崩潰。但對於一些交易員來說，一個人的損失就是另一個人的收益。

隨着清算速度的放緩，這成爲其他人介入並再次開始購買的信號。

儘管存在混亂，但美國的現貨比特幣 ETF 在每日交易量方面已經改變了遊戲規則。不過，雖然這些 ETF 的活動有所增加，但它們並沒有對平息市場的劇烈波動起到多大作用。

真正的行動始於週一美國股市開盤時，導致現貨比特幣 ETF 出現自推出以來的最大淨流出。

科技股因未能達到極高的盈利預期而遭受重創，日元套利交易也開始瓦解。加密貨幣也和其他所有資產一起下跌。

如果比特幣的價格與其他資產類別的走勢相關，那麼市場其他部分的走勢就很重要。Vix 波動率指數通常被視爲衡量市場恐慌程度的指標，該指數今年以來一直相當平靜。

但在週一觸及新冠疫情初期以來的最高水平後，波動率指數尚未恢復到正常水平。一些比特幣投資者可能過於安逸，認爲最糟糕的時期已經過去。