比特幣冪律——一種表明比特幣價格隨時間持續增長的數學模型——已成爲激烈爭論的主題，批評者抨擊其“存在嚴重缺陷”，並稱它更像是一個“星座運勢”，而不是加密貨幣價格的預測模型。

顧問兼比特幣倡導者 Adrian Morris 告訴 Cointelegraph，雖然比特幣冪律被吹捧爲比特幣（BTC）未來價格的預測模型，但其合法性卻被其倡導者大大誇大了。

另一方面，意大利物理學家喬瓦尼·桑托斯塔西（Giovanni Santostasi）——發現比特幣冪律的人——告訴 Cointelegraph，比特幣冪律是不可否認的，人們只需要用眼睛就能看到它。

比特幣冪律的工作原理是將比特幣的歷史價格數據繪製在“對數-對數”尺度上——價格對數與時間對數沿着最適合該數據的線繪製。

冪律的支持者，包括桑托斯塔西和他的同事、數學家弗雷德·克魯格，表示冪律表明比特幣的價格在未來很長一段時間內應該會繼續以相對穩定的速度增長。

冪律在自然界中很常見，並被應用於各種自然現象，從動物牙齒和爪子的生長，社會財富的分配（著名的帕累託原則）一直到繪製地震和龍捲風的嚴重程度。

Santostasi 告訴 Cointelegraph，冪律不僅限於比特幣的價格，還可以在與比特幣相關的各種數據中找到，包括網絡哈希率的增長和新比特幣錢包地址隨時間的增長率。

比特幣冪律：統計學還是物理學？

但莫里斯不相信冪律，他對此提出了一長串的批評。

他指責桑托斯塔西的冪律“過度擬合”數學數據，試圖解釋人類系統的根本。

莫里斯認爲，對比特幣數據的任何研究都屬於統計學領域，而不是物理學領域，物理學更關注物質和能量的性質和屬性。

“這是一場魔術，[桑托斯塔西] 只是在表演手法。就是這樣，”莫里斯說。

“他把一隻統計兔子放進帽子裏，然後又從帽子裏拿出一隻物理兔子。”

然而，桑托斯塔西駁斥了這種說法，他說，雖然人類顯然參與了比特幣的維護和增長——包括網絡和市場價值——但它仍然可以看作是一個物理系統，儘管有人類的參與。

桑托斯塔西說：“它仍然是一個物理系統，因爲從根本上來說存在着物理限制，比如我們人類可以進行的互動次數以及我們傳輸的信息量。”

此外，桑托斯塔西指出，比特幣的許多關鍵數據點——包括其難度調整算法、各種基於機器的反饋迴路和礦工的能源需求——都可以被視爲屬於物理學領域。

桑托斯塔西指出，英國物理學家傑弗裏·韋斯特 (Geoffrey West) 撰寫的《尺度》一書對於那些仍然不相信人類系統中存在冪律的人來說是必讀書籍。

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桑托斯塔西強調了這一論斷，並補充說，對比特幣數據的研究完全屬於“社會物理學”或“經濟物理學”學科，這些學科使用數學工具來研究社交網絡及其影響。

因此，桑托斯塔西表示，比特幣自誕生以來的價格走勢完全符合冪律，因此可以作爲模擬其未來增長的有力工具。

莫里斯說，冪律更像是一個“星座運勢”

莫里斯對冪律的下一個主要批評是，它將“後視偏差”武器化，並囊括瞭如此廣泛的數據，以至於不能依靠它對未來做出有用的預測。

莫里斯的結論是，冪律更像是一個“星座運勢”，而不是一個預測模型。

“根據冪律，2045 年比特幣的價格可能是 20 萬美元。也可能是 1000 萬美元。這不太具有預測性，”他說。

莫里斯補充道：“說價格可能在六個標準差以內，並意味着其具有高度的可預測性，這是不誠實的。”

“冪律只是帶着後見之明的偏見回顧過去，並用數學來證實這種偏見。這實際上只是以圖形方式建模的確認偏見。”

比特幣倡導者和網絡經濟學家蒂莫西·彼得森 (Timothy Peterson) 在 5 月 23 日發給 X 的帖子中也對冪律提出了類似的批評，稱冪律和永不回頭 (NLB) 指標不能被視爲可用於進行預測的“模型”。

“它們基於時間，而非獨立變量。它們是歷史關係，但不是模型，”他說。

比特幣冪律如何失效？

桑托斯塔西承認，比特幣冪律——就像所有冪律一樣——並不是一個完全完美的預測工具，任何導致其價格以任何劇烈方式跌破或飆升至當前趨勢線的超大且持續的變化都可能推翻該定律。

他指出，截至今天，比特幣的價格需要在一段較長時間內跌至 30,000 美元的低點，冪律纔會被推翻。

桑托斯塔西表示：“人們會親眼看到這種方法是否不再有效”，並指出任何與趨勢的重大偏差都將是該方法無效的經驗證據。

同樣，他表示，“超比特幣化”的出現也將使該模型失效，這可能表現爲美國接受比特幣作爲其貨幣，並在幾周內將價格推高至 25 萬美元以上。

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