加密貨幣市場有望創下自 2022 年 11 月 FTX 加密貨幣交易所崩盤以來的最差單日表現，反映出全球市場更廣泛的低迷。
日元套利交易影響全球風險情緒
8 月 5 日，所有加密貨幣的總市值下跌高達 15.80%，跌至六個月以來的最低點 1.694 萬億美元。比特幣 ($BTC ) 和以太幣 ($ETH ) 領跌，這兩者的市值合計佔加密貨幣總市值的 70% 以上。
造成這些損失的主要因素是日元兌美元套利交易的吸引力減弱。
在典型的套利交易中，投資者借入低息貨幣（如日元），將其兌換成高息貨幣（如美元），並用所得資金投資各種資產。利潤來自利率差。
貨幣套利交易動態
與美國較高的利率相比，日本的接近零利率政策使這一策略非常有效。
然而，7月31日，日本央行將利率上調至0.25%，引發市場對進一步加息的猜測。與此同時，由於失業率上升和經濟增長放緩，美聯儲預計將在9月份開始降息。
這一轉變導致日元兌美元升值至2024年1月以來的最高水平，擾亂了日元兌美元套利交易的盈利能力。
對市場的影響
借入日元投資風險較高資產的交易員現在正在平倉，以避免更高的借貸成本並償還債務。這導致股票和加密貨幣市場出現拋售，中東地緣政治緊張局勢和美國經濟衰退擔憂加劇了這種情況。
加密貨幣清算金額超過 10 億美元
市場低迷進一步加劇，過去 24 小時內清算金額達 10.8 億美元，其中包括 9.1954 億美元的多頭倉位。此外，加密貨幣期貨市場的未平倉合約 (OI) 在同一時期下降了約 15%。
多頭倉位大量平倉表明，許多交易員過於樂觀，槓桿率過高。當市場走勢不利於這些倉位時，就會引發一連串的平倉，加劇價格下跌趨勢。這通常會導致價格迅速下跌，因爲止損單和追加保證金被觸發。
OI 的下降表明交易者正在平倉期貨合約並退出市場。包括比特幣和 Solana 在內的主要加密貨幣的融資利率也已跌至負值。
下降三角形分解
當前加密貨幣市場的下跌是下降三角形崩潰的一部分。
下降三角形是上升趨勢中形成的看跌形態，以下降趨勢線阻力和水平趨勢線支撐爲標誌。通常，當價格跌破支撐趨勢線時，這些形態就會消失，跌幅可能達到阻力和支撐趨勢線之間的最大距離。
截至 8 月 5 日，加密貨幣市值處於崩潰階段，可能進一步下跌至 1.596 萬億美元——這一水平在 2023 年 12 月至 2024 年 2 月期間起到支撐作用。