關鍵點

  • 量化收縮（QT）是央行用來透過縮減資產負債表來減少貨幣供給量和控制通貨膨脹的貨幣政策工具。

  • 數量收縮會導致利率上升，減緩經濟成長，並由於消費者和企業借貸成本上升而導致股價下跌。

  • 量化收縮會減少流動性、提高債券殖利率，並在投資者適應收緊的貨幣條件時導致市場波動，進而影響金融和加密貨幣市場。

介紹

近年來，世界各國央行部署了多種非常規貨幣政策工具來管理經濟穩定和成長。其中一種工具是量化寬鬆（QE），它涉及大規模購買金融資產以向經濟注入流動性。 

然而，隨著經濟復甦和通膨上升，央行經常改變策略，轉向稱為量化收縮（QT）的對比政策。量化收縮的目標是減少流動性過剩，以控制通貨膨脹並使貨幣狀況正常化。 

本文深入探討了數量收縮 (QT) 的機制、其目標以及它對各個經濟部門可能產生的重要影響。

什麼是定量縮（QT）？

它是中央銀行用來減少經濟體中流通的貨幣量的貨幣政策工具。它通常是在量化寬鬆一段時間後實施，即央行向經濟注入資金以刺激成長。

在量化寬鬆期間，央行購買政府債券和其他金融資產以增加貨幣供應量並降低利率，從而促進借貸和投資。數量緊縮基本上是這一過程的逆過程，旨在減少貨幣供應量，以防止經濟過熱並控制通貨膨脹。

定量收縮目標

其主要目標是：

  • 控制通貨膨脹：透過減少貨幣供應量，量化收縮有助於冷卻過熱的經濟並控制通貨膨脹。

  • 貨幣政策正常化：在廣泛的量化寬鬆之後，量化寬鬆的目標是使央行資產負債表恢復到正常的規模和組成。

定量收縮如何發揮作用？

量化收縮涉及中央銀行減少貨幣供應量的幾個步驟和機制。讓我們看看這是如何運作的：

1.停止購買

在量化收縮的第一步中，央行停止購買新債券。在量化寬鬆期間，央行購買政府公債和其他資產，為經濟注入資金。在數量收縮中，這些購買被停止。

2、證券的期限

中央銀行持有多種具有固定到期日的金融資產。當這些債券到期時，央行可以選擇將資金再投資於新債券（以保持資產負債表穩定）或停止再投資（以有效地將資金從流通中撤出）。

在數量收縮中，央行選擇不將這些金額再投資。相反，它允許將債券從資產負債表中刪除，從而逐漸減少貨幣供應量。

3、出售資產

在某些情況下，央行可能會積極出售其投資組合中的證券，以加速量化收縮過程。透過出售這些資產，央行可以更快地減少資產負債表和整體貨幣供應量。

4.準備金利息調整

中央銀行也可以使用準備金支付的利率作為量化收縮工具。透過提高商業銀行在央行持有的貨幣的利率，商業銀行更有可能持有其準備金，而不是將其貸出，這也減少了貨幣供應。

數量收縮的影響

數量收縮會對經濟的各個方面產生相當大的影響，包括利率、金融市場和經濟成長。

1. 利率

一般來說，數量收縮會導致利率上升。隨著央行減少債券持有量，經濟中的貨幣供給量減少。供應的減少導致借貸成本增加。較高的利率使消費者和企業的借貸成本更高，這可能會減緩支出和投資。

2. 經濟成長放緩

數量收縮會減緩經濟成長。利率上升和貨幣供給減少可能導致消費者支出和商業投資減少。隨著經濟適應收緊的貨幣條件，這可能會導致經濟成長放緩。

3. 金融市場

量化收縮（QT）透過減少購買債券來顯著影響金融市場，從而減少政府債券和其他固定收益證券的需求並增加其收益率。 

由於企業面臨借貸成本上升，利率上升可能會降低股價，可能會減少利潤和投資。此外，隨著投資者適應新的經濟狀況，從量化寬鬆轉向量化收縮可能會加劇市場波動。

讓我們仔細看看量化收縮對金融和加密貨幣市場的潛在影響。

量化收縮對金融市場的潛在影響

證券市場

在債券市場，量化收縮可以產生更高的收益率。隨著央行減少購買政府債券，對這些債券的需求減少，導致價格下降和殖利率上升。更高的收益率可以吸引尋求更高利潤的投資者，但也意味著政府和企業的借貸成本更高。

股票市場

對於股票市場來說，數量收縮可能導致利率上升，這往往會減少企業利潤，導致股價下跌。此外，與股票相比，較高的債券殖利率可以使固定收益投資更具吸引力，從而引發投資者偏好從股票轉向債券。這一變化可能會給股票帶來進一步的壓力。

金融穩定

數量收縮也會影響金融穩定。從量化寬鬆到量化緊縮的轉變可能會為金融市場帶來不確定性和波動性。投資者可以對央行政策的變化做出反應並快速調整投資組合，從而導致資產價格大幅波動。央行需要謹慎管理量化緊縮的溝通和實施，以避免引發市場動盪。

量化收縮對加密貨幣市場的潛在影響

數量收縮對加密貨幣市場的影響引起了越來越多的關注。比特幣 (BTC) 和以太幣 (ETH) 等加密貨幣作為替代資產已獲得重視。了解數量收縮如何影響加密貨幣市場：

1、流動性

數量收縮減少了金融體系的流動性。隨著央行停止向經濟注入資金，可用於投資各種資產類別（包括加密貨幣）的流動性減少。流動性減少可能導致加密貨幣市場交易量下降和波動性加大，通常會導致下行。

2、投資變化

與加密貨幣等風險較高的資產相比，量化收縮導致的利率上升可能會使債券等傳統金融資產更具吸引力。尋求更安全投資的投資者可能會將資金從加密貨幣上轉移，導致加密貨幣價格可能下跌。

3.市場情緒

加密貨幣市場深受市場情緒的影響。由於投資者對更高的利率和更緊縮的貨幣條件變得謹慎，量化收縮可能會創造一個規避風險的環境。市場情緒的這種變化可能會導致加密貨幣價格波動加劇和下行壓力。

最後的考慮因素

量化收縮是央行管理貨幣供應量和控制通膨的重要工具。透過減少資產負債表，央行可以影響利率、金融市場和經濟成長。儘管量化收縮的目標是提供更平衡和穩定的經濟環境，但其實施可能會對包括加密貨幣領域在內的各個市場產生相當大的影響。

當央行應對量化寬鬆的複雜過程時，它們必須仔細管理溝通和政策執行，以最大程度地減少市場擾亂，並確保量化寬鬆擴張性貨幣政策的平穩過渡。

進一步閱讀


免責聲明：此內容「按原樣」呈現給您，僅供參考和教育目的，不提供任何形式的保證。內容不應被視為財務、法律或專業建議，也不旨在推薦購買任何特定產品或服務。您應該向專業顧問尋求自己的建議。對於第三方貢獻者提交的貢獻和文章，請注意，所表達的觀點僅代表各自作者的觀點，並不一定反映幣安學院的觀點。欲了解更多詳情，請閱讀我們完整的法律聲明 這裡。數位資產價格可能會波動。您的投資價值可能會增加或減少，並且您可能無法收回投資金額。您對自己的投資決定承擔全部責任，幣安學院不對您可能的任何損失負責。本資料不應被視為財務、法律或專業建議。欲了解更多信息，請參閱我們的 使用條款 和 風險提示。