《關於美聯儲與經濟現狀的探討》
金髮姑娘原則指出,經濟狀態應不太熱也不太冷。若能實現雙重使命,美聯儲的利率政策或許不會受影響。此前多次提到,貨幣政策通過改變借貸成本來管理經濟中的“總需求”。然而,自 2020 年疫情結束後,近期通脹飆升,其原因主要是供應鏈減弱受阻以及製造業生產復甦緩慢,並非政府支出狂潮、“過度”工資上漲或兩者兼而有之導致的“過度需求”。並且,一旦能源和糧食問題改善,全球供應鏈堵塞減少,生產回升,通脹就會消退,這與貨幣政策關係不大。
與美聯儲主席傑伊·鮑威爾和主流經濟學家的期望相反,美國經濟的趨勢顯示,雙重使命難以實現。首先,通脹仍有“粘性”,遠高於 2%的目標年率。美聯儲常依據核心個人消費支出 (PCE) 價格指數衡量美國通脹,這一複雜指標不包含生產價格、能源和+交流 君羊:954737157食品價格,難以準確反映多數美國人的價格上漲情況。即便如此,核心 PCE 目前爲 2.6%,低於 2022 年 5.6%的峯值,但仍高於 2%和 2019 年的水平。整體消費者物價通脹率也高於美聯儲指標,目前爲 3.0%,低於 2002 年 9%的峯值,卻比美聯儲目標高出一個百分點,是 2019 年通脹率的兩倍。
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