美聯儲似乎準備很快降息，對經濟衰退的擔憂是其希望降低借貸成本的一個原因。實際上，這樣的擔憂並非空穴來風，並得到美聯儲自己使用的模型的佐證。

這個模型是在2006年撰寫的。在一篇題爲“收益率曲線和預測經濟衰退”的論文中，美聯儲僅使用三個變量計算未來12個月的衰退概率：10年期美債收益率、3個月期美債收益率和當前聯邦基金利率。現在該模型顯示，經濟衰退的可能性爲70%。

不過，應該指出的是，自2022年10月收益率曲線首次出現倒掛以來，這一衰退指標曾兩次閃現在70%以上，而美國並未陷入經濟衰退。美國政治博客網戲稱該指標正在形成三重頂。

這篇2006年論文的作者喬納森-萊特（Jonathan Wright）現在是約翰-霍普金斯大學的經濟學教授。他承認，收益率曲線可能會產生誤報。比如在2019年，在新冠疫情引發的經濟衰退之前，收益率曲線就出現了倒掛。

他在給MarketWatch的一封電子郵件中說：“目前美聯儲仍在刻意採取限制性貨幣政策以降低通脹，這正是收益率曲線對經濟衰退有預測作用的經濟原因。”

萊特指出，70%這個概率“太誇張了”，但他也認爲存在着緊縮貨幣政策可能使經濟陷入衰退的重大風險。

萊特說：“經濟有放緩的風險，也有衰退的風險，但不是馬上，而是在未來幾個季度。由於通脹基本達到目標，這將使美聯儲稍稍放鬆剎車。”

文章轉發自：金十數據