作者：Frank，PANews

近期，Layer1 公鏈Hyperliquid上的MEME幣引起了玩家們的注意。其市值第一的項目PURR市值超過1.1億美元，這一數據不僅超過了大多數公鏈上的MEME幣，甚至在Solana鏈的MEME排行中也能擠入前十的行列。除了PURR之外，Hyperliquid鏈上還有兩個MEME幣的市值也超過了2000萬美元。

這些潛力項目的出現讓人不禁浮想這個新生代L1是否正成爲新的MEME藍海市場。但從Hyperliquid來說，MEME似乎遠非他們的真正目標。

半路出家的L1放言要打造全網最快公鏈

第一時間搞清楚Hyperliquid的定位並不容易，其官網的主頁上介紹：Hyperliquid 是一個去中心化的永續交易所，而在其文檔中則寫到：Hyperliquid 是一個從頭開始優化的高性能 L1。但這並不是疏忽導致，而是關於Hyperliquid的兩個角色。

Hyperliquid創始人Jeff Yan 曾創辦交易量排名前十的加密貨幣高頻交易公司Chameleon Trading，Hyperliquid的團隊成員大多也都來自Chameleon Trading。對於有着充足高頻合約交易經驗的團隊來說，Hyperliquid的開局並不是打造一條公鏈，而是“建立一個去中心化的幣安”。

因此，Hyperliquid最開始的產品是一個去中心化永續交易所Hyperliquid，隨着業務量的增加，Hyperliquid認爲到“建立一個可擴展的 perps DEX 的唯一方法是從頭開始建立一個 L1”。

圍繞着鏈上高頻交易的需求，Hyperliquid轉向L1建設，並將DEX歸爲這個L1的旗艦產品。目前，Hyperliquid L1主網可支持10萬筆每秒的訂單，據官方介紹，後期這一數據有望提升至每秒數百萬。即便是從目前的速率來看，10萬TPS仍然是所有公鏈當中最快的。

“大多數 L1 建立基礎設施，希望其他人來建立殺手級應用。Hyperliquid 則採取了相反的方法：先打磨本地應用程序，然後再發展成通用基礎設施。”Jeff Yan在社交媒體解釋關Hyperliquid的路線思考。

已產生3500萬美元收入，積分市值超2億美元

Hyperliquid沒有接受任何外部資金，團隊表示：“這使得團隊可以在沒有外部壓力的情況下，專注於打造他們堅信的產品。”

但沒有融資並不意味着Hyperliquid無空投可擼，自2023年11月以來，Hyperliquid推出的積分計劃吸引了大量用戶參與其中，平臺每週會發放定量的積分，積分按照用戶的交易量比例進行分配，獲得積分的用戶可以得到平臺收入的獎勵。

截至2024年7月25日的數據顯示，Hyperliquid的Hyperliquidity Provider總計產生了3494萬美元的收入，主要來自於提供流動性，執行清算，並收取平臺費用。用戶可以將資金存入該流動池獲得收益。

這種模式類似幾年前在各個交易所流行的交易挖礦，不過從CEX到DEX，交易挖礦的思路仍舊頗受社區歡迎。

除了官方的流動性收益之外，Hyperliquid還允許創建個人金庫，任何用戶都可以創建個人金庫（類似一個鏈上的私募基金），其他用戶可以根據過往的交易表現選擇是否存入資金。創建者則從利潤中分取10%的收益。當然，這種投資也充滿了風險，TVL量排名靠前的10個金庫中，有4個都顯示虧損狀態。不過這種直接將錢交給更聰明的人的模式還是吸引了不少資金，一個年化收益達到727%的資金池吸引了超過100萬的資金。

截至目前，Hyperliquid仍未發行官方的治理代幣。積分則成爲平臺收益的潛在資產，目前在whales.market上Hyperliquid積分價格維持在4.4美元左右。據社區成員統計，總計將發行5106萬個積分，按照此數量計算，積分的市值已經達到2.24億美元。

MEME幣效應尚未顯現

PURR是Hyperliquid上第一個執行HIP-1標準的本地代幣，一個以貓爲形象的MEME幣。該代幣沒有進行初始銷售，而是將50%的代幣按照積分持有比例空投給用戶，剩餘的50%被加入至PURR/USDC的資金池當中。（隨後在社區的建議下，40%的代幣被銷燬）。截至7月25日，PURR的市值約爲1.1億美元，是Hyperliquid上市值最高的代幣，自發行以來，價格上漲約10倍。市值第二的代幣爲BIGBEN市值約2850萬美元，是大本鐘爲題材的MEME幣，開盤至今上漲2倍左右。

HFUN是Hyperliquid上漲幅最高的代幣，市值約2500萬美元，最高漲幅超百倍。除此之外，Hyperliquid鏈上的其他原生代幣市值均不超過1000萬美元。

截至2024年7月25日，Hyperliquid鏈上原生的代幣數量並不多，僅有44個交易對。而其中大多是MEME代幣。Hyperliquid的MEME幣目前仍算不上成熟賽道，其鏈上24小時交易量爲1000萬美元左右。

依靠着全部收入回饋社區的舉動，Hyperliquid也吸引了越來越多用戶參與平臺交易，根據DeFiLlama的數據顯示，截至7月25日，Hyperliquid 的TVL爲4.3億美元，在衍生品產品類排名第四，僅次於GMX、Jupiter、DYDX。據官方數據顯示，Hyperliquid用戶量爲18.3萬人，24小時交易量爲15億美元。

但這似乎並不是Hyperliquid 的目標，據Protecc Labs 的一份關於Hyperliquid 的報告中顯示，Hyperliquid 認爲其真正的競爭對手並非其他衍生品交易所，而是幣安和Solana鏈。Hyperliquid 創始人認爲“Solana 和 Binance 都已成爲各自領域的巨頭，併爲各自的目標受衆提供極具吸引力的環境。Hyperliquid 解決了 Solana 上存在的一個巨大問題，即鏈上訂單簿和碎片化流動性，需要 SOL 作爲交易的燃料。同時，它也解決了 Binance 存在的一個巨大問題，即去中心化（無需嚴格的 KYC/AML 即可訪問最優產品）。”

就這個目標而言，Hyperliquid 擁有一個足夠宏大的敘事，但這個目標是否能夠實現，仍需要Hyperliquid 拿出更多殺手鐗。