2017年是ICO時代，公募直接取代了VC和PE，所以2017-2018年的牛市屬於OG平臺和代投，只要搶到一份，就能賺錢。
2021年DeFi興起，實體市場開始多元化、分流，只要跑得快，就能賺錢。
但現在IEO在大部分國家普遍被認爲有法律風險，所以只能空投、市價，也就是說如果發行量大，開盤價低，項目會表現得比較穩健，比如BB、Lista，但和21年相比，還是太快了，缺乏足夠的洗盤過程。
2024年的上漲，由BTC ETF發起，這波漲勢中聰明錢屬於王者級項目和綠貓工作室，他們情投意合，共同創造了一波漂亮的數據。一方面項目方可以從VC那裏募集到更多的錢（你觀察一下市場上的頂級VC，都是十幾億美金，確實會推高好項目的定價），另一方面有錢有用戶的項目方信心滿滿，
最差也有自己的鏈上有Dexes。
交易平臺沒有定價權，所以對於估值高的項目，大家還是要看基本面，不能只看市值，還要看流通量。
如今市場確實又變了，目前一級市場和二級市場都有了更多的專業玩家，他們有各種對衝風險的工具，但也擴大了市場規模。作爲普通投資者，2017年的ICO，2021年的IEO，套娃，甚至2023年的賺錢策略，可能並不適合如今的市場。
缺乏VC投資，項目方少，是不是更健康的市場？每一個週期，都會有一些跨越牛市與熊市的項目，也有無數的王者級項目隕落於路途之中。無論是web2還是web3，成功的創業公司都很少。
