在挑選加密項目（代幣）時，許多人往往將市值（Market cap）視作關鍵甚至唯一的參考標準。就在前兩天，有小夥伴留言提出一個有趣的問題：看到特朗普被槍擊的新聞，想買點 TRUMP，卻發現其代幣市值已達 3.5 億美元，若要讓價格翻倍，難道得有 3.5 億美元的資金注入？這似乎難以實現。
這個問題看似簡單直接，像這位小夥伴計算的那樣。然而，這裏面他可能忽略了一個極其關鍵的要素——市場流動性。
挑選項目時，市值固然是重要參考，但脫離流動性這一底層邏輯來看，有時可能會導致看法片面。
那市場流動性究竟該如何理解呢？
按照維基百科的定義，市場流動性是市場的一種特性，意味着個人或公司能迅速買賣一項資產，且不會引發資產價格的大幅波動。流動性涉及資產出售價格和出售速度的權衡。在流動性充足的市場，人們能迅速出售資產而不必接受顯著低價；在流動性匱乏的市場，資產得打折才能快速出售。
在加密市場中，用一句話概括就是：市場流動性指能以當前市場價格快速交易加密貨幣而不造成重大價值損失的能力。
這並不難理解，對於喜歡玩 MemeCoin 的朋友來說，可能常碰到市值看似可觀，流動性卻幾乎爲零的土狗幣。
所以，關注市值數據的同時，也得留意對應池子的流動性（Liquidity）數據。比如下圖所示。總之，充足的流動性至關重要，且交易的代幣數量不能超出可用流動性允許的範圍。
對於 DEX 裏的幣種，不同池子（交易對）頁面會提供像 Liquidity 這樣的數據。對於 CEX 裏的幣種，我們可重點查看三個指標：24 小時交易量、訂單深度、買賣差價（賣出價減買入價的差額）。當然，由於限價止損單和冰山訂單等因素，交易所的訂單簿不能完全代表對應幣種的準確價格，但這些指標仍有一定參考價值。
還是以上圖中顯示的 MAGA（TRUMP）代幣爲例，其價格爲 8.11 美元，在 Uniswap 裏的 TRUMP - WETH 流動池爲 910 萬美元，市值 3.54 億美元。
也就是說，市場只需往該流動池注入 455 萬美元資金買入 TRUMP，其價格就可能翻倍，而非 3.54 億美元。
這裏涉及流動性與資產定價的經濟學關係。簡單來說，當一種資產供應量固定時，需求就成爲決定價格的關鍵。當供給有彈性且需求增加，價格不變但需求量上升；當供給缺乏彈性（即供應量固定）且需求增加，會導致價格上漲並達到新的平衡。對應上圖，在 S（供應）穩定的情況下，需求從 DD 增長到 D1D1，價格就會從 E 達到 E1。
同樣的道理，目前加密市場總市值（不含 USDT 及 USDC）爲 2 萬億美元。很多人期待美聯儲降息爲市場帶來大量流動性，並非需要 2 萬億美元新資金才能讓市值翻倍。實際上，一定新流動性加上新一輪需求炒作，就能推高加密貨幣整體市值。
總之，選項目別隻盯着市值，應綜合考量。若時間精力有限，可適當簡化項目調研工作，比如：
第一步：選定敘事
就以 Dropstab 平臺的數據分類來看吧，目前加密領域至少可以劃分爲上百個敘事。如下圖所示。
由於每個人的時間精力有限，不可能同時研究所有敘事，選定 1 - 3 個最看好的進行深入研究就行。
第二步：過濾項目
可藉助 Dropstab 工具，利用其過濾器從不同維度篩選，得出希望進一步瞭解或研究的項目清單。
第三步：檢查項目
關注項目的幾個方面：
項目的融資情況
若已獲一些 VC 機構投資，項目風險相對較低，至少項目方跑路的風險小些。
若不瞭解加密領域的 VC 情況，可藉助 DeFiLlama 工具輔助瞭解。
項目的社區情況
一個發展良好的項目，離不開強大的社區推動。加入社區深入瞭解，若項目開發者能與社區用戶良好溝通，積極同步項目發展計劃，且社區用戶持續增多，這是好跡象。
項目社區包括項目方的 Twitter（X）、Telegram 或 Discord 等，通常在官網頂部或底部能找到入口。
項目的圖表數據
除基本信息，關注項目代幣的 K 線圖必不可少。
項目的代幣經濟
在加密領域，代幣經濟學極爲重要。若做交易卻不瞭解代幣的經濟學設計，等於盲目交易，可能面臨慘重損失。
代幣經濟學包含幾個方面，如代幣的市值（Market Cap）、FDV（Fully Diluted Value）、循環供應量（Circulating Supply）、總供應量（Total Supply），由此又衍生出代幣的分配比例、代幣的解鎖等問題。掌握這些指標有助於評估代幣潛力，理解項目運作方式及對代幣價格的可能影響。
經過上述三個簡單步驟，應有了潛在的備選項目清單，接下來就是基於策略“逢低買入”，這方面不再詳述，詳情看下圖。
對於專業交易員，能迅速評估項目、分析代幣並確定盈利能力。但對新人或初學者，想用 10 分鐘研究一個項目不太靠譜，不過我們儘量給大家梳理一些方法：
第一步、檢查項目的基本情況
在 ROOTDATA 或 CoinMarketCap 等平臺查看項目介紹和基本信息。以 ROOTDATA 爲例，輸入項目（或代幣）名搜索進入詳情頁，就能直觀看到項目團隊、成立時間、融資情況等。
這能讓你快速對項目有個大致瞭解，如同相親時對方的基本介紹。
ROOTDATA 這類是綜合數據工具，若關注 DeFi 類項目，可在 DeFiLlama 查看 TVL 數據；關注 GameFi 類項目，可在 FootPrint 查看 UAW（活躍錢包數）或 DAU（日活用戶數）數據等。
第二步、檢查項目的圖表走勢
在 Dex Screener 或 DEXTools 等平臺查看項目圖表。以 Dex Screener 爲例，輸入代幣名或合約地址（CA）搜索進入詳情頁。建議用合約地址搜索，以免買錯代幣。
然後，通過頁面可查看不同時間的價格走勢、買入/賣出量、代幣持有人情況（避免個別錢包持有大比例代幣的項目）、K 線形態（不懂 K 線形態可 Google 學習）。
第三步：分析項目的社交趨勢
繼續用相親比喻，前面兩步相當於你瞭解了對方情況，對方也說自己有潛力，但都是對方自說自話。
自己說好不算好，大家說好纔是真的好。所以對項目而言，要了解其社交趨勢（即社區建設），社區範疇包括官網、Twitter、Discord、Telegram（有些項目可能只有官網及 Twitter）。
官網可從視覺判斷好壞。通常，很少有人同時精通代碼開發和圖形設計，若看到網站 BUG 多或設計簡陋，就得小心。
加入 Discord/Telegram 查看活躍情況。這裏的活躍不只是消息發送量，可能有機器人刷量，主要看項目方人員能否與用戶有效良好互動。
若沒時間看官網/Discord/Telegram，至少要查看 Twitter。
Twitter 可看粉絲數、活躍度、話題數。但要注意，Twitter 賬號的藍 V 雖代表真實性（因開通需信用卡或借記卡，可能泄露開發者身份），但別迷信，可能通過特殊手段或虛假身份認證。而且 Twitter 賬號的粉絲數、閱讀量、評論量等數據能造假，比如開發者可花錢買粉絲買評論。所以別隻看社區關注人數，要對比真實活躍情況，比如有時會看到評論點贊超 1000 的帖子，訪問量卻不到 10000，這合理嗎？多對比知名項目官推數據就知道了。
最後就是保持耐心並按計劃執行（止盈/止損）。再次提醒，若不是專業交易員，儘量少做波段操作，對有潛力和價值的項目（代幣），持有半年甚至一年都很正常。
