著名資產管理公司 Grayscale Investments 將推出其 Grayscale 以太坊信託 (ETHE) 和 Grayscale 比特幣信託 (GBTC) 交易所交易基金 (ETF) 的衍生性商品。在市場觀察者和潛在投資者詢問後，彭博分析師詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 對這些分拆的性質和運作提供了許多見解。

Seyffart 表示，基於 90-10% 共享格式的灰階 ETF 分拆

週五，James Seyffart 在社交媒體平臺X 上發佈了一條帖子，討論了有關Grayscale 的ETF 衍生產品Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) 和Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) 的重要信息，這兩個產品分別基於該公司的ETHE 和GBTC 基金。

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ETF 分拆是指將 ETF 的部分持股拆分爲新的獨立 ETF。在此過程中，原 ETF（即 EHTE 和 GBTC）的股東將自動獲得新 ETF（即 ETH 和 BTC）的股份。但是，每位股東獲得的金額與他們在原 ETF 中的持股量以及分拆的分成公式成正比。

就@Grayscale 的 $ETHE 和 $ETH 衍生品的情況做一個討論，因爲我收到了大約一百萬個問題。$GBTC 和 $BTC 衍生品的機制基本相同。如果你擁有 1,000 股 $ETHE，你應該會收到 1,000 股迷你 $ETH。1/ pic.twitter.com/Er66mj5L46

— James Seyffart (@JSeyff) 2024 年 7 月 19 日

Seyffart 解釋說，Grayscale 的分拆基於相同的機制，即如果你有 1000 股 ETHE 或 GBTC，你將獲得 1000 股 ETH 或 BTC。然而，就價值而言，Seyffart 表示，最初價值 1000 美元的 ETHE 或 GBTC 將降至 900 美元，而新 ETF 中的股票累計價值爲 100 美元，這意味着 Grayscale 採用了 90-10% 的分成公式。

此外，彭博分析師強調，ETHE 的分拆計劃於 7 月 23 日進行，而 GBTC 的分拆將於 7 月 31 日進行。但是，要有資格獲得新 ETF 的股份分配，投資者應該在這些分拆的記錄日期之前或當天購買這些原始基金的股份，ETHE 的記錄日期爲 7 月 18 日，BTC 的記錄日期爲 7 月 30 日。此後，投資者必須購買 ETH 作爲獨立基金的股份。

Seyffart 指出，ETHE 的記錄日期已過，並表示 ETF 在交易開始時的低價是由於當天的分拆過程。該分析師警告投資者，預計 GBTC 將在 7 月 30 日遭遇類似的命運。

Grayscale ETF 分拆的重要性

分拆通常出於各種原因，但目的是滿足更集中的需求。據 Grayscale 稱，他們最新的分拆旨在爲投資者提供以較低費用購買類似產品的選擇。作爲背景，擬議的 ETH 分拆將伴隨僅 0.15% 的贊助費，與 ETHE 的 2.5% 費用相比相當低。

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目前，ETHE 和 GBTC 繼續交易價格分別爲 29.71 美元和 59.68 美元，過去 24 小時內市場漲幅分別爲 3.31% 和 5.82%。

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