週四，由於歐洲央行料在9月第二次降息後轉向謹慎的前景，消除了對法國政治動盪的擔憂，交易員們繼續看好歐元的反彈勢頭。

在全球市場爲美聯儲迅速降息而翹首以盼之際，歐洲央行則暗示對通脹波動的擔憂加劇，這有助於維持歐元的漲勢，而歐元在6月份短暫受到法國政治動盪的衝擊後已接近四個月高點。

歐洲央行在6月份將存款利率從4%下調，這是歐洲央行五年來首次將存款利率維持在3.75%不變，歐洲央行行長拉加德強調，該央行並不致力於特定的利率路徑。

相比之下，美聯儲主席鮑威爾週一表示，他對美國通脹確實有所緩和更有信心。

這至少暫時起到了提振歐元的作用，使歐元兌美元匯率在6月份下跌約1%後，本月迄今已上漲超過2%。歐元週四有所下跌，但仍有望創下去年11月份以來的最大單月漲幅。

Lombard Odier宏觀策略師Bill Papadakis表示：“法國政局出現極端情況的風險正在減少，市場相信美聯儲將很快降息，我們已經開始看到美元兌大多數貨幣走軟。”

但本月歐元兌瑞郎和英鎊匯率下滑。投資者警告說，如果特朗普在11月的美國總統大選中獲勝，歐元並不是一個直接選項。特朗普已提議徵收進口關稅，這可能會損害歐元區經濟，重振美國通脹，並使美國利率和美元走高。

歐元兌美元、英鎊和瑞郎的走勢

Amundi多資產投資組合經理Amelie Derambure說：“我們預計歐元區與美國的利率差將縮小，這將導致美元貶值。但市場認爲特朗普獲勝是利好美元的事件，因此在大選之前，美元貶值將受到限制。”

美元的利率優勢消退

貨幣市場預計美聯儲將在年底前降息兩次以上，歐洲央行將在年底前再降息不到兩次。

在過去一年的大部分時間裏，美元一直遙遙領先於大多數競爭對手，但隨着利率優勢的消退，美元的霸主地位正在下滑。7月份以來，衡量美元兌主要貨幣的指數下跌了2%。

與此同時，歐元兌美元匯率從6月份觸及兩個月低點的下跌中回升，當時法國總統馬克龍臨時提前議會選舉造成政治不穩定，並使法國嚴重的預算赤字成爲焦點。

歐元區成員國在6月份就法國財政緊急狀況爭論不休，這不禁讓人回想起過去歐元主權債務危機令歐元區瀕臨崩潰的情景。但現在這種擔憂正在消退，交易商要求持有法國10年期債券的收益率高於德國同類債券，目前約爲65個基點，而6月份曾短暫飆升至85個基點的14年新高。

歐洲央行降息減速

拉加德週四暗示，在潛在的全球貿易戰背景下，她對歐元區的經濟增長感到擔憂。

富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）歐洲固定收益部門主管David Zahn說：“我們認爲，（歐洲央行）將在9月份降息，並在第四季度再次降息，但他們正處於緩慢的降息週期。”

埃德蒙德-羅斯柴爾德資產管理公司首席投資官Benjamin Melman則指出，特朗普提高進口關稅的承諾對歐元區以出口爲重點的經濟來說是一個嚴重的風險。

Melman預計，到2025年底，歐洲央行存款利率將不高於2.5%，他看好短期國債，因爲短期國債將受益於降息預期。

全球最大債券基金PIMCO的投資組合經理Konstantin Veit說，他認爲歐元兌美元不會有大的波動。“他們（歐洲央行政策制定者）並不着急。”他說。

文章轉發自：金十數據