據金十期貨7月18日報道，宏觀角度來看，美國降息預期回暖，對大宗商品有一定利好。但基本面偏空，鋁價震盪下行。氧化鋁方面，供需雙增，現貨維持緊平衡，維持Back結構。電解鋁方面，雲南電解鋁企業復產、內蒙古新項目投產，國內日度產量小幅提升；但下游鋁加工環節開工率繼續走弱，短期內淡季累庫趨勢或將持續。根據SMM數據，鋁下游加工龍頭企業周度開工率繼續下降，短期內鋁價預計偏弱運行爲主。但考慮到低供給彈性及下游需求增長點，部分市場參與者看好中長期鋁價，建議滬鋁逢低做多。