新研究證實，比特幣（BTC）礦工在拋售期間對 BTC 價格走勢的影響越來越小。

分析公司 Glassnode 在其週刊《The Week Onchain》最新一期中，駁斥了有關比特幣礦工推動市場走低的謠言。

比特幣交易所和 ETF 的“市場影響力”遠超礦工

自最新的區塊補貼減半導致區塊獎勵減少 50% 以來，比特幣礦工可能經歷了艱難時期，但他們應該是多頭最不擔心的事情。

通過分析最大的投資者實體，Glassnode 表明，事實上，中心化交易所和美國現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 對 BTC 價格走勢具有最大的影響力。

截至 2024 年 7 月，交易所仍持有超過 300 萬 BTC，而 ETF 管理的資產爲 887,000 BTC。相比之下，已知的礦工關聯錢包持有約 705,000 BTC。

Glassnode 解釋道：“縱觀歷史，大量代幣最終都被市場中立實體保管，例如 Mt.Gox 受託人，其任務是保管 Mt.Gox 交易所倒閉和破產後收回的代幣。同樣，政府執法部門也扣押了大量代幣，並定期分批出售。”

“最近，機構級託管人和 ETF 也進入了市場。11 只新的美國現貨 ETF 現已累計持有 +887K BTC，這使得它們的總餘額成爲我們監控的第二大比特幣池。”

Glassnode 顯示，每週礦工餘額上下波動約 500 BTC。這只是交易所和 ETF 餘額變化的一小部分。

“從歷史上看，礦工一直是賣方壓力的主要來源，但隨着每次減半事件，他們的供應相關性確實會下降，”《The Week Onchain》繼續說道。

交易所和 ETF 餘額每週可能會變化約 4,000 BTC，Glassnode 表示“這表明通過這些實體的資金流動對市場的影響可能比對礦工的影響大 4 到 8 倍。”

德國政府最近的拋售爲礦工提供了另一個競爭對手。儘管拋售規模“巨大”，但鏈上數據表明，市場已提前消化了德國數十億美元的拋售。

Glassnode 總結道：“由於德國政府實現了資產負債表的完整分配，比特幣市場上個月吸收了 48,000 BTC。”

“德國政府賣方壓力的徹底消除爲市場提供了充分的緩解，而需求方復甦的初步跡象刺激了積極的價格走勢。”

比特幣礦工認爲拋售理由不足

與此同時，礦工自身的未來可能也已經開始顯現曙光。

據 Cointelegraph 報道，過去一週，哈希率試圖飆升至歷史最高水平，而比特幣的哈希帶指標表明盈利狀況正在緩慢改善。

該指標衡量了 60 天和 30 天的滾動哈希率，但它表明礦工的“投降”階段正在進行中。

“較快的移動平均線再次增長，很快就會超過較慢的移動平均線。這意味着與價格相關的總哈希率已開始再次增長，”鏈上數據平臺 Bitcoin is Data 於 7 月 15 日告訴 X 上的關注者。

本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。