⭐️ 現貨比特幣 #ETF 流入激增，但 #BTC 難以突破 65,000 美元

現貨 BTC ETF 的套利交易和通脹對衝需求的下降可能會限制比特幣的價格上漲。

自 7 月 5 日以來，比特幣在美國現貨交易所交易基金 (ETF) 中的淨流入量爲 19.1 億美元。儘管如此，其價格仍難以保持在 65,000 美元以上。

與此同時，標準普爾 500 指數在 7 月 16 日創下歷史新高，被認爲是全球最大儲備資產的黃金在 7 月 17 日創下歷史新高。這表明阻礙比特幣表現的因素與傳統金融市場無關。但究竟是什麼導致了這種表現不佳？

🔸 並非每個現貨比特幣 ETF 買家都押注 BTC 價格上漲

首先，現貨 ETF 的買家可能已經放棄了現貨頭寸，可能是出於稅收原因，或者將這些股票用作傳統金融交易的抵押品。此外，這些 ETF 的主要持有者包括以套利交易而聞名的對衝基金，這些基金旨在從市場效率低下中獲利，而不押注價格變動。例如，現貨和套利交易涉及出售比特幣期貨，同時購買等價的現貨 ETF 頭寸。

以套利交易而聞名的對衝基金包括 Millennium Management、Schonfeld Strategic Advisors、Jane Street、HBK Investments、Susquehanna International 和 Bracebridge Capital。目前尚不確定這些機構投資者是否在進行直接交易，例如完全對衝的現貨和套利頭寸。關鍵是這些基金不是典型的長期持有者，也不是比特幣價值主張的堅定信徒。

根據 Coinglass 的數據，芝加哥商品交易所 (CME) 比特幣期貨未平倉合約（衡量活躍合約總量）目前爲 102 億美元，較前一週增長 23%。每有一個期貨合約買家，就有一個相應的空頭賣家，這表明許多對衝基金正在尋求從 BTC 期貨合約溢價中獲利。