隨着備受期待的現貨以太坊 ETF 推出日期臨近，加密資產管理公司 Bitwise 的首席投資官 Matt Hougan 強調這些 ETF 資金流入有可能推動以太坊價格創下歷史新高。

在最近的一份客戶報告中，Hougan 強調了 ETF 流動對以太坊價格的重大影響，甚至超過了美國現貨比特幣 ETF 市場的影響。

以太坊 ETF 有望超越比特幣的影響力嗎？

Hougan 自信地預測，推出現貨以太坊 ETF 將導致 ETH 的價值飆升，可能達到 5,000 美元以上的歷史新高。不過，他警告說，ETF 推出後的前幾周可能會出現波動，因爲在轉換爲 ETF 後，資金可能會從現有的 110 億美元灰度以太坊信託 (ETHE) 中流出。

這可能與灰度比特幣信託（GBTC）的情況類似，該信託在 1 月份比特幣 ETF 市場獲得批准後出現超過 170 億美元的大量資金流出，5 個月後的 5 月 3 日纔出現第一筆資金流入。

不過，Hougan 預計市場將在長期內趨於穩定，在最初的資金流出消退後，以太坊將在年底前創下歷史新高，並通過在關鍵指標上與比特幣進行比較來理解這一論點。

例如，比特幣 ETF 購買的比特幣數量是同期礦工生產的比特幣數量的兩倍多，導致比特幣價格自 ETF 推出以來上漲了 25%，自 2023 年 10 月市場開始定價以來上漲了 110%。

儘管如此，Hougan 認爲對以太坊的影響可能更爲顯著，並指出了以太坊 ETF 流入可能比比特幣產生更大影響的三個結構性原因。

降低通貨膨脹、權益優勢和稀缺性

Bitwise 首席信息官強調的第一個原因是以太坊的短期通脹率較低。當比特幣 ETF 推出時，比特幣的通脹率爲 1.7%，而以太坊過去一年的通脹率爲 0%。

第二個原因在於比特幣礦工和以太坊質押者之間的差異。由於挖礦產生的費用，比特幣礦工通常會出售他們獲得的大部分比特幣以支付運營成本。

相比之下，以太坊依賴於權益證明 (PoS) 系統，用戶將 ETH 作爲抵押品來準確處理交易。ETH 質押者無需承擔高額直接成本，因此不會被迫出售他們賺取的 ETH。因此，Hougan 認爲以太坊的每日強制拋售壓力低於比特幣。

第三個原因是，相當一部分 ETH 被質押，因此無法出售。目前，所有 ETH 中有 28% 被質押，而 13% 被鎖定在智能合約中，這實際上將其從市場上剔除。

這導致大約 40% 的 ETH 無法立即出售，造成相當大的稀缺性，並最終有利於市場上第二大加密貨幣的價格上漲，具體取決於記錄的流出量和流入量。Hougan 總結道：

正如我上面提到的，我預計新的以太坊 ETP 將取得成功，在上市後的前 18 個月內聚集 150 億美元的新資產……如果 ETP 像我預期的那樣成功——並且考慮到上述動態——很難想象 ETH 不會挑戰其舊紀錄。

ETH 交易價爲 3,460 美元，過去 24 小時內上漲 1.5%，過去 7 天內上漲近 12%。

特色圖片來自 DALL-E，圖表來自 TradingView.com

來源：NewsBTC.com

Bitwise CIO 看好以太坊 ETF 推動其飆升至 5,000 美元以上的歷史新高，該文章最先出現在 Crypto Breaking News 上。