由於人們對經濟復甦停滯和利率上升影響的擔憂加劇，全球金融形勢依然岌岌可危。

如今，齊聚新德里的二十國集團領導人正準備應對金融領域的新障礙，尤其是房地產等脆弱行業正瀕臨崩潰。

房地產：備受關注的行業

巴塞爾金融穩定理事會主席克拉斯·諾特特別強調了對房地產行業的擔憂。原因何在？因爲該行業對利率波動特別敏感。

儘管承認過去幾個月金融市場相對平靜，在經歷了一系列重大金融動盪（如歐洲瑞士信貸破產以及美國銀行動盪）之後，市場暫時得到了喘息，但諾特堅稱，穩定的外表可能具有欺騙性。

加息的連鎖反應不會立即在實體經濟中體現出來。相當一部分借款人使用的是固定利率貸款，這是美聯儲、歐洲央行和英國央行等主要央行收緊貨幣政策之前商定的。

爲遏制不斷上升的通貨膨脹，政府採取緊縮政策，但這個過程有一定的時間滯後。這種滯後是房地產行業脆弱性極強的原因之一，也給與其有經濟聯繫的人帶來了風險。

需要改進監管機制

Knot 的觀察並不僅限於利率及其影響。他明確表示有必要確保全球銀行資本規則得到有效執行，這些規則由監管機構於 2017 年制定，預計將於 2023 年實施。這些規則並非隨意制定，而是旨在緩解進一步市場壓力的安全網。

討論還涉及非銀行金融機構 (NBFI) 領域。這些實體包括對衝基金、保險公司和私人信貸機構，也需要更嚴格的監管。目的是什麼？實施改革以抵消這些市場中潛伏的風險。

然而，說起來容易做起來難，各地區在非銀行金融機構監管措施的落實上明顯缺乏同步性，債券市場流動性、保證金、開放式基金等方面都存在差異。

當美國宣佈將銀行資本制度的實施推遲到 2025 年中期時，出現了明顯的差異。這一決定落後於歐盟和英國設定的時間表。雖然這些協議被視爲全球金融危機後監管的最後一部分，但快速發展的金融格局已經迫使政策制定者重新評估和完善現有的監管框架。這是對最近出現的新漏洞的承認。

鑑於這些金融動盪，金融穩定理事會正準備發佈一份綜合報告。這份備受期待的文件將深入探討今年銀行業動盪中汲取的重要教訓，並概述未來的戰略要務。很明顯，全球金融格局並不像表面上看起來那麼穩固。

潛在的脆弱性和特定行業的挑戰（如房地產行業面臨的挑戰）構成了重大威脅。如果我們金融世界的守護者想要確保穩定，他們需要有遠見，始終如一地執行法規，並準備好在出現新挑戰時重新調整戰略。只有採取主動而非被動的方式，我們纔有可能在未來幾個月駕馭全球金融的驚濤駭浪。