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本週回顧
本週從7月8日到7月15日,冰糖橙最高附近$60324,最低接近$54260,震盪幅度達到11.18% 左右。
觀察籌碼分佈圖,在約 57000 附近有大量籌碼成交,將有一定的支撐或壓力。
分析:
59000-63000 約121萬枚;
64000-68000 約103萬枚;
短期內跌不破在51000~53000概率爲69%;
其中短期內漲不破61000~64000的概率爲60%。
重要消息方面
經濟消息方面
週四,美CPI年率3%,低於預期值3.1%;
核心CPI 3.3%,低於預期值3.4%;CP1月率錄的負值-0.1%。
數據公佈後,美聯儲9月降息概率上升。
美聯儲古爾斯比表示:6月的通脹報告非常出色,可以考慮一次降息或者一系列降息。
美聯儲戴利:更加確信放鬆貨幣政策宜早不宜遲,可能有必要進行一些政策調整。
目前,到9月利率維持不變的概率僅7.3%,累計降息25個基點概率84.6%,累計降息50個基點概率8.1%
加密生態消息方面
ETH ETF 發行人正等待(SEC)提供有關最終文件的詳細信息,SEC經爲發行人修改表格提供了多輪意見,每一輪都需要幾周時間,發行人開始希望這一過程可能接近尾聲。
FOX Businessi?#Eleanor TerrettRietn,CFTC主管Behnam表示,伊利諾伊州一家法院確認了BTC和ETH屬於《商品交易法》規定的數字商品,而70-80%的加密市場是非證券。
QCP Capital 表示,CPI 數據吸引了所有人的注意力,樂觀情緒尚未被加密貨幣市場消化,德國政府昨日向交易所和做市商轉移了 1萬BTC,地址中現在只持有1.5萬BTC,而6月中旬最初持有5萬BTC,表明供應壓力可能有所緩解。
7月12日,標記爲“德”的地址,轉出5248.2個BTC,地址上僅剩餘 3846個BTC,按照當前速度,其可能會在接下來的1-2天內拋售所有BTC。
7月12日,美現貨BTC ETF 7月11日淨流入7900萬美元,連續5天流入,共計近9億美元。富達現貨BTC ETF 持倉突破18 萬個BTC,觸及約181221BTC,價值約爲105億美元。
摩根大通(JPM)研究報告中表示,加密貨幣清算本月應該會減弱,市場預計將從8月起反彈。該銀行表示,儲備量的下降可能是Gemini或MtGox的債權人清算BTC,或德國政府拋售BTC的結果。
長期洞察:用於觀察我們長期境遇;牛市/熊市/結構性改變/中性狀態
中期探查:用於分析我們目前處於什麼階段,在此階段會持續多久,會面臨什麼情況
短期觀測:用於分析短期市場狀況;以及出現一些方向和在某前提下發生某種事件的可能性
長期洞察
市場走勢圖
長期參與者的持倉結構
美國ETF份額的錢包狀況
長短期市場過熱和與過冷圖
(下圖 市場走勢圖)
市場在今年三月份達到高點,隨後受到了重挫。
隨後市場進行了,四個多月的修復;這一點和2021年年中相似,和2016年年中相似。
一般情況下越長久的上漲,在週期性行業裏面需要越久的消化。
如果按照歷史走勢的話,最近一兩個月將開始進行修復或復甦。
(下圖 長期參與者的持倉結構)
長期參與者的持倉結構是市場關鍵性的引擎所在;
他們決定的市場塌陷的概率,而在這段時間裏三到五年的參與者增加了將近一倍的籌碼。
目前市場主要的引擎也只是使用了一半,從這個角度來看,還有一半的動力來支撐市場繼續。
(下圖 美國ETF份額的錢包狀況)
這個更多反映做市商額外收到資金的關係,當二級參與者在市場上買入大量的份額時候,做市商會額外在市場購買籌碼。
所以這個會更多的反映出提前的量。
(下圖 長短期市場過熱和與過冷圖)
市場長期參與者的高倍盈利點爲68800-69800之間附近;
這可能是市場在面臨復甦情況下一個相對中短期的壓力位置。
在此位置需注意風險和調整倉位。
中期探查
各價位結構分析
流動性供應量
不曾活動的巨鯨羣體
BTC盈利供應BTC交易所趨勢淨頭寸
(下圖 各價位結構分析)
根據此結構模型,橙線短期成本64000,藍線爲市場的回調極限區域在45000-49000左右,淡棕色線爲存量頂部68722。
當然,45000-49000只是空間上的回調預期,市場環境也受宏觀環境的影響。
隨着時間不斷推移,美聯儲的講話或政策所產生的負面影響會不斷減少。
由6月初至今,回調時間接近一個半月,歷史上BTC的回調週期的經驗性時間範圍基本在2-3個月內。
因此,時間的緊迫性可能使得空間回調預期未能奏效。
分爲時間和空間只是做預期管理的視角分離,不代表二者存在內在矛盾,更多是相互補足。
(下圖 流動性供應量)
流動性供應量近期有一定程度的修復,可能會使得場內的流動性問題得到初步解決。
(下圖 不曾活動的巨鯨羣體)
不曾活動的巨鯨羣體近期有少量的增持,一改之前減持的節奏。
(下圖 BTC盈利供應週期)
通常,在市場預期較好時,BTC盈利比率達到55%-80%時,可能會是一個買入的好時機。
從這個角度看,市場的回調核心可能是獲利盤的出售,或者說預期減弱時重新定價。
(下圖 BTC交易所趨勢淨頭寸)
交易所內部的BTC處於流入放緩的階段,可能場內的潛在壓力會得到一定的減少。
短期觀測
衍生品風險係數
期權意向成交比
衍生品成交量
期權隱含波動率
盈利虧損轉移量
新增地址和活躍地址
冰糖橙交易所淨頭寸
姨太交易所淨頭寸
高權重拋壓
全球購買力狀態
穩定幣交易所淨頭寸
鏈下交易所數據
衍生品評級:風險係數處於中性偏下區域。衍生品風險增加。
(下圖 衍生品風險係數)
ETH風險係數從上週的綠色區域來到中性區域偏下的位置,同時上週提到單從風險係數來看市場有軋空的條件,但是概率較低,當前仍維持上週判斷,預期爲持續性震盪。
(下圖 期權意向成交比)
期權成交量下降,看跌期權比例處於中位。
(下圖 衍生品成交量)
衍生品交易量處於低位水平。
(下圖 期權隱含波動率)
隱含波動率有大量增加。
情緒狀態評級:中性
(下圖 盈利虧損轉移量)
當前市場的恐慌情緒(橙線)和積極情緒(藍線)均有所下降,整體市場情緒仍表現爲中性。如果積極情緒接下來未有太大表現,仍預期爲持續性震盪。
(下圖 新增地址和活躍地址)
新增和活躍地址處於低位水平。
現貨以及拋壓結構評級:BTC有中量流入累積,ETH流出累積。
(下圖 冰糖橙交易所淨頭寸)
BTC交易所淨頭寸有中量流入累積,當前流入籌碼暫無消化跡象。
(下圖 E太交易所淨頭寸)
ETH交易所淨頭寸處於流出累積狀態。
(下圖 高權重拋壓)
當前暫無高權重拋壓。
購買力評級:全球購買力整體處於流出狀態,穩定幣購買力與上週持平。
(下圖 全球購買力狀態)
當前全球購買力均處於流失狀態。
(下圖 USDT交易所淨頭寸)
USDT交易所淨頭寸少量流入。
鏈下交易數據評級:在56000有購買意願;在70000有拋售意願。
(下圖 Coinbase鏈下數據)
在50000~56000附近價位有購買意願;
在70000附近價位有拋售意願。
(下圖 Binance鏈下數據)
在50000~56000附近價位有購買意願;
在70000附近價位有拋售意願。
(下圖 Bitfinex鏈下數據)
在50000~54000附近價位有購買意願;
在70000附近價位有拋售意願。
本週總結:
WTR公開實盤板塊:
從2024年2月開始,每個月將固定公開資金實盤狀況。
策略方面:穩健策略。
初始資金金額:24萬美金。
目前資金:28.17萬美金。收益率:17.37%
近期再追加12萬美金左右,總資金40.17萬美金。
消息面總結:
德國、MtGox地址明牌出售、拋壓不斷;
通脹正在下降,美聯儲明牌提示降息機會。
MtGox沒有明確時間,其中德國地址拋售接近尾聲。
降息利好是主導;如果MtGox沒有更多消息,那麼可能拋售結束,完成相對的底部建立。
9月份降息概率提高,但加密市場在6、7月份遭受打擊較大,降息的預期醞釀效果可能要打折。
市場真正加速或可能在10月之後。
隨着加密市場越來越龐大,所需孕育出的資金需求也越來越大,本輪到底能到多少,相對未知。
鏈上長期洞察:
市場面臨了4個多月的修復和回調以及低迷時期,按照以往週期經驗,未來2個月內或將開始復甦;
長期參與者在此階段3-5年參與者增持一倍多的籌碼,市場的引擎目前來看只消耗了一半多;
ETF開始連續多日流入正向資金;
68800-69800是相對短期值得注意的關鍵壓力,也是長期參與者的高倍盈利區域。
市場定調:
市場可能邁入了中期偏後的階段,或將在中期之內開啓復甦。
鏈上中期探查:
空間回調預期目前尚未奏效,時間預期更加緊迫;
流動性流失的問題有輕微改善;
巨鯨羣體有少量增持,一改減持步調;
BTC可能處於獲利回調的買入節點;
交易所內部的潛在壓力有輕微緩解。
市場定調:
修復、改善
場內流動性有輕微改善,當前仍有情緒恢復期,壓力減緩。
鏈上短期觀測:
風險係數處於中性偏下區域,風險增加。
新增活躍地址較處於低位。
市場情緒狀態評級:中性。
交易所淨頭寸整體呈現BTC有中量流入累積,ETH流出累積。
全球購買力整體處於流出狀態,穩定幣購買力與上週持平。
鏈下交易數據顯示在56000有購買意願;在70000有拋售意願。
短期內跌不破在51000~53000概率爲69%;其中短期內漲不破61000~64000的概率爲60%。
市場定調:
當前市場情緒仍處於中性區域,由於市場購買力以及積極情緒並未恢復,本週預期市場保持震盪,持續性大幅下跌概率較低。
風險提示:
以上均爲市場討論和探索,對投資不具有指向性意見;請謹慎看待和預防市場黑天鵝風險。
此報告爲“WTR”研究院提供。
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