本文刊登於《比特幣雜誌》的“減半專題”。點擊此處訂閱年度比特幣雜誌。
減半始終被視爲具有開創性的事件，標誌着一個時代的結束和一個新時代的開始。就像美國人在選舉週期中紛紛出動爲新一屆總統候選人歡呼一樣，比特幣用戶也紛紛涌出慶祝上一個區塊獎勵時代的成功，並期待下一個時代的成功。
我認為，對於挖礦生態系統來說，減半勢在必行。我們應該深切關注下一個時代可能出現的嚴重問題，以及採礦生態系統的某些部分如何以為比特幣生態系統帶來系統性風險的方式失敗。
ETF 批准後的比特幣最終在與傳統金融系統的整合方面向前邁進，雖然這肯定會有助於加深市場流動性並可能帶來積極的價格變動，但它也將帶來沉重的成本為比特幣的外部影響提供燃料和食物，為了維持比特幣的重要特徵，需要每一步都予以抵制和鬥爭。去中心化、抗審查、為人們提供在他們控制範圍內的真正主權貨幣的能力。
比特幣支持的產品與傳統金融體系的整合將引起監管機構和立法者的審查，這是我們以前從未見過的。現在，人們可以自由地將資金分配給比特幣敞口（我這麼說是因為他們只有價格敞口，沒有所有權），閘門已經打開。這表明資金有可能從其他資產類別大規模遷移到比特幣，這將對其他資產類別的表現產生嚴重影響，具體取決於重新分配的規模。
在這種情況下，政府通常會做出重大監管變化，以應對市場動態結構的根本變化。監管機構將針對挖礦堆疊的每一層進行監管，因為這是網路和協議的其餘部分所依賴的。
礦池
礦池是監管機構最容易達成的目標。礦池是採礦業經濟上必要的一個面向。如果沒有礦池，對於每個挖礦者來說，有兩件事將會大不相同。
首先，任何規模不夠大的礦工的收入都會非常不穩定。如果沒有很好的礦池，將礦工的資源集中在一起，並按比例分享區塊獎勵的收入，無論誰實際發現了該區塊，礦工的收入將是高度不可預測的，如果運氣不好，找不到區塊，實際上可能會導致營運破產。如果沒有增加收入的可預測性，採礦生態系統將是一個非常不同的景觀，參與者的風險狀況也將截然不同。其次，在一個只有獨立礦工的世界中，實際上，任何給定的礦工都需要彌補網路哈希率的最低百分比，才能有機會經營可行的業務。如果你是網路的 1%，那麼你每天至少命中一兩個區塊的幾率相當大。如果您的網路算力百分比下降得遠小於此，則支出的不規則性可能會變得非常嚴重。由於能源帳單要在每個計費週期結束時支付，這對礦工來說是不可行的。公用事業公司不會在乎你「剛剛度過了一個不幸的月份」。
錢都花到哪了？
礦工集中資源以獲得更可預測的支出，無論好壞，都是生態系統中根深蒂固的一部分，營運依賴生態系統來運作可預測的業務。這意味著，只要集中式礦池存在，它們就會成為政府監管機構的一個容易實現的目標。礦池不可避免地是託管人，每當池中的礦工發現一個區塊時，coinbase 獎勵不會支付給該礦工（除了最近的一些例外，例如Ocean），它會將這些比特幣支付給礦池。該池代表實際礦工保管資金，直到他們選擇提取。世界各地的監管機構都要求代表他人託管資金的企業遵守規定，但他們根本沒有意識到礦池的關鍵功能這一現實。事實上，這正是 Ocean 推出直接向礦工支付 Coinbase 獎勵的模式的原因，這樣他們就可以以不涉及託管他人資金的方式運作。
礦池不可避免地會開始受到監管機構的公開壓力，要求其遵守託管實體的要求。此時唯一的選擇是礦池遵守規定，或嘗試複製海洋正在運行的模型，以消除合規性的需要。這也帶來了自身的挑戰，即可擴展性。正如我之前所說，在一個只能進行單獨挖礦的世界中，這將為挖礦業務創造一個最小的可行規模，只是為了支付賬單而定期支付。直接在 coinbase 交易中的簡單的鏈上支付系統也會產生類似的問題。礦工必須有一定的最小規模，否則他們將無法獲得足夠大的區塊獎勵比例，從而無法在鏈上直接支付具有經濟意義。
礦工支付的可擴展性問題需要解決，否則我們會發現，如果我們設法逃脫這一級別的監管影響，我們仍然會遇到可能遇到麻煩的限制。有幾種可能的途徑可以用來解決這個問題。 Braidpool 嘗試透過使用大型 Schnorr 多重簽名地址來解決這個問題，要求大多數礦工簽署正確分配獎勵的協議。 CTV 提供了兩種可以提供幫助的方式，一是承諾最終向個別礦工支付費用（可以透過多重簽章樂觀地削減），二是透過 Jeremy Rubin 最初提出的方案實現無協調礦池。傑里米的方案本質上是在最近的某個閾值內回顧過去的區塊，當你發現一個區塊時，它會與過去區塊的幣基地址共享獎勵。如果這些礦工中的任何一個在找到下一個區塊時沒有相應地分享他們的區塊，你就停止與他們分享。這個想法是純粹透過激勵措施重建傳統池的利益，使所有參與者互惠互利，同時不需要中央協調。
不管它實際上如何解決，這都是一個需要解決的問題。如果沒有解決方案，挖礦生態系統的核心部分將不可避免地受到大量監管。像 Antpool 和 Foundry 這樣的主要礦池——幾乎 50% 的網路都使用它們進行挖礦——已經要求遵循 KYC 程序來使用它們的礦池進行挖礦。只要資金託管涉及資金池運營，這很可能在不久的將來成為法律強制要求。
誰讓它進來的？
一般來說，礦工的核心功能之一是處理區塊中的交易，這就是網路能夠充當支付系統的方式。礦工，或者更確切地說，現在的礦池，建立實際的區塊模板，並決定將哪些交易包含在他們目前正在處理的區塊中。就處理金融交易的法規而言，這使得礦池處於不穩定的境地。
就責任與礦工在其區塊中包含或不包含哪些交易有關的問題，雙方都有爭論，但事實上，政府正在將注意力集中在責任問題上。白宮前網路安全和安全數位創新主管卡羅爾·豪斯 (Carole House) 最近在 2 月的眾議院金融服務委員會聽證會上提出了礦工遵守 OFAC 制裁名單的責任問題。
在向委員會發言時，她特別指出，比特幣網路上發生的犯罪活動問題可以在協議層面解決，而不是僅僅在託管業務層面應用法規和執法行動。她的論點是，根據現行法規和法律，礦工有義務在其區塊模板中排除進出 OFAC 制裁地址的交易。
這種爭論將變得更加嚴厲，而現實是，這將是一場非常難以避免的鬥爭。礦池和個體礦工實際上有能力決定是否將交易納入其區塊中。這無疑是正確的。如果這種能力在法律上被解釋為交易的一方或協助者，那麼他們確實有法律義務將任何涉及 OFAC 制裁地址的交易排除在其區塊之外。
唯一可以反對這一點的論點要么本質上屬於傳播比特幣相關資訊是言論自由的論點，要么遵守這些法規的要求給礦工造成了不當的經濟負擔。我不是律師，但有件事告訴我，後一種論點“如果不接受犯罪分子和恐怖分子的交易費，我們就無法賺到足夠的錢來盈利”，即使在這些交易存在的世界中，法院也不會贊成這一論點。 佔礦工潛在收入的很大一部分，這將是一個認真的考慮因素。這就剩下言論自由的爭論了。
礦池必須本質上證明它們是第 230 條規定的「互動式電腦服務」。運作方式，始終如一地審核或刪除非法內容。它特別免除平台運營商和其他用戶因平台其他用戶的行為而可能產生的任何法律責任。
為了真正提出這個論點並使其成立，必須在法庭上成功論證比特幣交易本身只是言論。這是一個非常艱鉅的任務，作為一個認為那裡有非常可靠的案例的人，我這麼說。必須提出這樣的論點：每當有人直接在協議層級使用比特幣時，即製作和廣播自己的比特幣交易而不是使用託管人，他們與網路和協議的接觸就是言論自由的行使。
如果這個論點不能成功，那麼比特幣的審查阻力最終取決於不到 51% 的算力受到司法管轄區法規的約束，該法規要求礦工自己進行此類審查。美國目前擁有全球近 40% 的算力，其中光是德州就擁有近 30% 的算力。如果美國的算力份額增長到超過 51%，那麼受到此類限制的美國礦商將能夠透過孤立來自外國礦商的包含受制裁交易的區塊來在全球範圍內強制實施這一限制。
解決這個問題要么取決於挖礦保持足夠的競爭力和分佈性，以至於沒有任何一個司法管轄區超過這一危險閾值，要么成功地證明並贏得比特幣交易是言論自由的行為。這兩種選擇的唯一選擇是徹底抵制並希望擁有如此算力多數的司法管轄區無法執行審查要求。這甚至沒有考慮多個司法管轄區相互合作執行此類要求的可能性。
實際算力
在監管合規和執行方面，礦池是一個容易實現的目標，但最終的根本原因是當地的實際硬體營運商。針對礦池採取的任何監管行動都不會就此結束，其明確目的首先是追蹤實際的硬體所有者營運商。礦池只是這條道路上便捷的第一步，強制合規和執法行動的成本相對較低。
上市公司鐐銬
公共礦業公司在最後一個週期中瘋狂擴張。這在系統性風險和問題方面引發了巨大的麻煩。首先也是最重要的是，這些採礦業務現在對其投資者負責，並有可能在股東利益的支持下透過法律途徑推翻營運決策。就其本身而言，這本質上並不是壞事，它實際上是一種潛在的機制，確保他們優先考慮利潤最大化，這對於突破比特幣等競爭性行業來說是絕對必要的；但這種動態存在於監管機構對其進行更嚴格審查的環境中。
由於是公開交易，上市公司幾乎不允許有任何含糊之處，它們在內部營運中沒有真正的隱私，有關業務的任何重要資訊最終都必須向現有和潛在投資者公開。
SOX 合規性要求就是這樣的一個例子。這些是2002年根據《薩班斯-奧克斯利法案》制定的報告和審計要求，直接應對當時的安然和世通等重大會計詐欺醜聞。該法案給上市公司帶來了更重的負擔，並規定了公司內部會計流程和審計流程之間的具體關注點分離，現在法律要求審計流程滿足相關公司獨立性的特定標準。它還要求更深入的財務揭露，包括公司資產負債表外的資產和公司高層的股票交易。
所有這些上市公司及其資訊都是公開的，以便在出現新的監管要求時進行即時合規驗證和執行。沒有什麼是模稜兩可的，沒有什麼是未知或不確定的，沒有偽裝或在雷達下飛行的可能性。上市公司所涉及的法律結構使得不合規成為一種選擇。
資訊收集
政府正在尋求收集他們可以獲得的任何有關實際採礦作業的資訊。能源部最近嘗試的 EIA 緊急調查無可爭議地證明了這一點，該調查在 Riot Platforms 和德克薩斯州區塊鏈委員會在德克薩斯州韋科對 EIA 提起訴訟後被撤銷。事情當然還沒結束。他們想要了解私人企業的訊息，就像上市公司的資訊一樣，因為這些資訊已經很容易取得。
EIA 要求提供美國每一個商業採礦設施的資訊。他們想要 GPS 座標、與公用事業公司的購買協議中的可用電力、他們購買電力的公用事業公司、實際消耗的電量以及他們擁有的哈希率。這種趨勢不會就此停止。從經濟角度來看，這個網絡發展得越大，它在政治上的相關性就越高。它的政治相關性越高，政客就越想通過更多的法規。法規需要資訊和審議。
即使沒有專門針對直接從礦工那裡收集資訊的調查，各機構也有一組驚人的數據在公用事業公司等著他們。能源供應商在與大量電力消費者簽訂購買協議的過程中了解了很多關於他們的資訊。如果法院或法律程序不允許他們直接向礦工（尤其是私人礦工）索取訊息，則可以透過多種途徑間接獲取這些資訊。
在最極端的情況下，可以主動探查資訊。在過去幾年中，人們開發了多種方法來分析電網終端消費者的電力拉力數據。有些使用深度學習，有些則分析電流的實際調製。這些方法可用於透過分析電網上游比特幣礦工的功率流來檢測比特幣礦工的存在。在絕對最壞的情況下，政府將能夠透過查看能源消耗淨量或併網消費者對實際電流本身的調製，輕鬆檢測到任何連接到電網的採礦作業。如果國家安全局可以在正常運作過程中與網路服務供應商建立監控室，為什麼電力公司不能？
在實際層面上，事情將會非常有利於政府和監管機構。只要連接到電網，就無法逃脫它們。
脫離電網
脫離電網是礦工擺脫政府監視的唯一希望，甚至是微乎其微的希望。如果沒有與電網的連接，就沒有即時的電力饋送進行分析，如果與公用事業公司簽訂購買協議的必要副產品收集數據，則不會那麼具有侵入性。這是唯一可以實現有意義的隱私或隱密的地方。
然而，大規模取得離網能源並不容易。任何人都可以在屋頂上安裝太陽能板，但以算力衡量，這並不會輸出太多能量。它可能為少數機器提供動力，但即使有大量人員參與如此小規模的運營，它總體上也無法與更大規模的運營競爭。如果你四處尋找，也許能在某個地方找到一些退役的水力發電站，但這需要大量資金，即使是在法律允許的情況下，也是不可能在不引起關注的情況下完成的。
天然氣井是擴大離網營運規模的唯一真正可能。我說可能性是因為這不是保證可以避開政府雷達的採礦路徑。石油和天然氣井仍然受到自身監管和資料收集的約束，但採礦權的相對分配提供了在監管機構和實際採礦業者之間建立更多程度分離的可能性。到處都有人在他們的財產上有一口井，他們只會向您出售天然氣，而無需侵入性地收集電網所需的資訊。如果您知道去哪裡尋找，您甚至可能會發現一些廢棄和封蓋的井。
但即便如此，這也是一場貓捉老鼠的遊戲。天然氣火炬開採並不是什麼嚴格保密的秘密，每個人都知道它的發生。如果政府決定投入精力和資源來收集這些信息，那麼這些信息就在那裡並且可以收集。在最極端的情況下，世界各地許多政府都擁有衛星來追蹤世界各地井場和一般地區的甲烷排放量。儘管礦工可以採取一切措施來保持低調，但如果政府想花費資源，他們無論如何都可以找到他們。
最終，這個方面，即地面上的物理硬件，可能永遠無法在很大程度上逃脫監管的憤怒。這個問題最終無法透過科技來解決。這歸結於對法規的成功法律挑戰，否則礦工將受到其所在司法管轄區的法規的約束。如果礦工不透過分散在許多彼此不合作的司法管轄區來套利這種風險，那麼這將對整個系統構成系統性威脅。
誰帶來了籌碼？
作為一項業務，採礦有兩個絕對的要求，沒有這兩件事，營運絕對不可能存在：能源和採礦硬體。沒有 ASIC 晶片就不可能擁有挖礦硬體。能源是一種分佈廣泛的資源，可以從全球各地的許多不同來源獲得。 ASIC晶片的分佈就沒那麼分散。世界上只有少數幾個地方可以採購它們，可以生產它們的地方更少，最終依賴更集中的供應鏈根源。
ASIC 不會長在樹上，在不久的將來，生產過程不太可能變得比現在更分散。
經濟集中化
就 ASIC 製造商而言，真正具有競爭力的廠商屈指可數。比特大陸、比特微、嘉楠耘智和芯動科技。還有其他公司，但它們只佔市場的一小部分，而且大多是小型中國公司。如果您想獲得採礦硬體來開始運營，這些基本上是您的選擇。
晶片市場即使不是挖礦生態系統中最集中的方面，也是最集中的市場之一。當涉及到實際的生產過程時，情況會變得更糟。台灣的台積電幾乎處於世界晶片製造的前端。他們總是率先將最新的奈米生產技術推向市場，並成為全球半導體製造前沿的支柱。比特大陸是他們唯一與之開展業務的比特幣挖礦公司。目前其他廠商還沒有可能利用台積電的生產能力。
這實質上意味著美國的英特爾和韓國的三星是大規模 ASIC 生產的唯一選擇。沒有其他大公司能夠大規模為 ASIC 製造商提供服務。這是採礦業根本上的終極瓶頸，而採礦業的中心化程度已經達到了極限。實際上，這本質上是雙寡頭壟斷，英特爾在第一次嘗試生產時沒有達到他們對性能的期望後，目前放棄了 ASIC 生產。你有台積電，被比特大陸壟斷，然後三星。
半導體製造的經濟性需要大量資本投資（數十億美元）來建造新的生產設施。它們不是一夜之間就可以建立起來的東西，也不是任何人都可以進入市場並開始競爭的東西。就經濟成本和技術專業化而言，進入障礙巨大。這個問題就像向政府隱瞞某項行動的能力一樣，最終是不可避免的。
政治、槓桿和阿拉吉斯
當你認識到製造過程最根本的集中化程度時，這個行業會變得更糟：生產晶片的機器的生產。對於供應鏈的這一部分，只有荷蘭的 ASML Holding 一家。他們是全球唯一一家能夠提供生產奈米寬度尖端半導體機械的製造商。
在這一點上，這很快就會變得非常政治化。在美國的壓力下，ASML不會向中國大陸出口某些設備，因為半導體生產技術被視為國家安全問題。在川普政府領導下，美國花了數十億美元來激勵台積電在美國亞利桑那州建立製造工廠，特別是因為 2020 年冠狀病毒封鎖期間半導體產業遭受了巨大的供應衝擊。
半導體產業的這種地緣政治待遇總體上成為專門針對比特幣挖礦設備生產或銷售的規範，這並不是不可能的，甚至可能是不可避免的。如果比特幣按照我們認為的樂觀的方式在這十年內實現價格升值，如果它確實增長到成為宏觀經濟格局中不可忽視的一個因素，那麼採礦設備的生產、銷售和運營將成為世界上每個國家的國家安全優先事項。
我們真正能做的就是，除非你在一個政府無法幹預的司法管轄區，以某種方式從ASML 獲得必要的機械設備，並在多年的交付時間內，投入數百億美元來建造晶片製造工廠。
在小說《沙丘》中，香料是宇宙的中心。沒有它，星際旅行就不可能實現。香料是在阿拉吉斯星球上收穫的，誰控制了香料，誰就控制了人類。台灣是我們的阿拉基斯，半導體是我們的香料。自從電腦被發明以來，它已經越來越深入地融入人類社會的基礎，以至於沒有它們，任何事物都無法運作。這是一個與石油一樣重要的地緣政治議題。
比特幣正在快速融入地緣政治元素的核心。
是時候踢頭部了
比特幣並不存在於真空中。這不是某種學術思想實驗，也不是電腦模擬，其中指導結果的變數可以透過微不足道的努力精確地調整為我們想要的方式。它存在於現實世界中，有真實的人，以及真實的人彼此互動所產生的現實。
每個人都沉浸在慶祝之中，盯著 ETF 獲準導致的市場價格上漲，為我們的勝利沾沾自喜。一切都結束了，除了放鬆並享受預定的結果之外，我們別無選擇，我們會變得非常富有，整個世界都會屈服於比特幣的意志。
事情不是這樣的。
比特幣存在於這個世界上，作為人類社會中運作的東西。以採礦的形式，它在它所依賴的現實世界中擁有實際的物理足跡，沒有它它就無法存在或運作。必須保護實體基礎設施。它必須具有足夠的分散式和冗餘性，使得對其部分的攻擊不能破壞整體。
政府之所以能夠為自己提供資金並存在，是因為它們對印鈔能力的控制和壟斷。如果沒有赤字支出，它永遠不會發展到今天這樣瘋狂的規模，它永遠不會達到今天這樣程度的干預我們所有人生活的權力和影響力。隨著這種力量分佈在世界各地，任何有能源和 ASIC 可用的地方，你認為他們會什麼都不做嗎？
知道有一個實體元件是整個網路所依賴的功能，你認為他們不會攻擊它嗎？試著捕捉它？我們現在剛剛進入“然後他們與我們作戰”的階段。這不是在公園散步那麼簡單，這個生態系統也不該為此沾沾自喜。
我們有一次接受挑戰的機會，如果我們搞砸了，我們就搞砸了。
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來源：比特幣雜誌
這篇文章《挑戰挑戰》首先出現在《加密突發新聞》。
