原文來源:Decentralisedco X 賬號
作者:Decentralised.Co
編譯:深潮TechFlow
L2 是否在掠奪 L1 的利益?
L2 使用 L1 進行結算,同時向用戶提供更便宜的交易服務。它們在 L1 和用戶之間起到中介作用,並通過收取費用(包括 MEV)來獲取部分價值。那麼,它們是否爲使用 L1 的寶貴區塊空間支付了足夠的費用呢?讓我們通過四張圖表來分析 L2 對以太坊的影響。
1.L2 如何幫助以太坊生態系統?
先不談 L2 代幣,我們來看看它們對整個以太坊生態系統的貢獻。一個衡量方法是看 L2 代幣對 ETH 市值的提升。
爲了比較,我使用 ETHBTC 比率作爲以太坊生態系統相對於比特幣的趨勢基準。
爲了捕捉整個以太坊的價值,我將市值排名前 10 的 L2 代幣加到 ETH 中,並將其視爲“有效 ETH”或整個以太坊生態系統的價值。
目前,前 10 大 L2 對 ETHBTC 比率幾乎沒有影響。隨着比特幣的市場主導地位超過 50%,下圖顯示 L2 並沒有顯著提升 ETH(有效)/ BTC 比率(參見黑線與綠線的對比)。
2.那麼,價值捕獲發生在哪裏?
簡單來說,價值捕獲可以通過兩個指標來衡量:收入和市值。如果產生了價值,它會反映在價格上。
a. 收入在哪裏被捕獲?以太坊經常捕獲以太坊生態系統總收入的約 90%。在 2024 年第二季度,Base 一直是收入領先的 L2,其次是 Blast。
b. 就市值而言,ETH 仍然佔前 10 大 L2 市值的 95% 以上。
3.L2 向以太坊傳遞了多少收入?
L2 在以太坊上存儲數據會產生成本。這是 L2 的運營成本。這個成本需要平衡。成本太高,L2 的運營會變得困難;成本太低,儘管以太坊提供了關鍵的結算服務,但從 L2 中賺取的收入卻不多。
以太坊的 4844 升級(也稱爲 Proto Danksharding)降低了 L2 的運營成本。L2 數據存儲成本的降低使得 L2 對以太坊的收入貢獻從約 10% 降至約 2%。雖然這看起來像是一個挫折,但它使 L2 爲更多用戶做好了準備,因爲交易成本降低了。
到目前爲止,從以太坊的角度來看,blob 似乎是個壞主意。那麼最終目標是什麼?擴展。
在 2024 年的一週內,以太坊支持了 710 萬筆交易,收入爲 1060 萬美元。用戶每筆交易的成本約爲 1.5 美元。同時,五個 L2(Arbitrum、Base、Blast、Optimism 和 Polygon)支持了超過 7000 萬筆交易,費用爲 275 萬美元。每筆交易成本僅爲 0.03 美元。
我們可以討論交易的質量,例如它們是否是機器人交易或其價值等等。但事實是,以太坊無法支持這麼多交易。
總的來說,通過構建 L2 並通過在 L1 上爲它們提供更便宜的數據存儲選項來降低 L2 的交易成本,這對用戶有利,但對以太坊(L1)卻不太有利。如果大多數用戶選擇在 L2 上進行交易,更多的數據將被推送到 L1。隨着 L2 推送更多數據並相互競爭 L1 的區塊空間,L1 的基礎費用會增加,從而提高以太坊的收入。因此,當更多人開始使用 L2 時,這對以太坊和用戶來說可能是雙贏的。