投資人對美國科技巨頭在人工智慧方面的支出越來越擔憂。高盛的一份報告顯示了投資者對大量人工智慧支出的獲利能力的擔憂。

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Ryan Hammond 領導的策略師團隊表示，過去一年，超大規模科技公司在資本支出和研發方面花費了近 3,570 億美元，尤其是在人工智慧領域。根據彭博社報道，Meta Platforms Inc.、Alphabet Inc.、Amazon.com Inc. 和 Microsoft Crop 被策略家視爲超大規模科技公司。

大型科技公司在人工智能方面的支出將很快突破 1 萬億美元大關

數十億美元的支出中很大一部分用於人工智能領域。這筆支出如此之大，幾乎相當於標準普爾 500 指數公司研發和資本支出總額的四分之一。高盛分析師對大多數人工智能倡導者聲稱的時間框架持懷疑態度，因爲他們認爲雲服務提供商的投資可能需要比預期更長的時間才能獲得回報。

一些人甚至質疑全球對人工智能革命的期望，比如高盛全球股票主管吉姆·卡維羅。他表達了對這項技術的懷疑，並對其影響力和盈利能力的規模提出了質疑。卡維羅說，

“很多人似乎相信人工智能將成爲他們一生中最重要的技術發明，但考慮到互聯網、手機和筆記本電腦已經從根本上改變了我們的日常生活，我並不這麼認爲。”

卡維羅繼續說，所有這些技術已經使我們能夠做以前不可能的事情，比如打電話、網上購物和計算。他還估計，未來幾年，大型科技公司在人工智能方面的支出將達到 1 萬億美元。

該銀行的股票主管還反對未來一兩年內人工智能產品驅動成本大幅下降的觀點。其他芯片製造商正試圖超越英偉達的主導地位，但收效甚微。這種情況也與競爭加劇將降低推理和訓練人工智能所需硬件價格的觀點相矛盾。

企業必須證明其人工智能支出的盈利能力

巴克萊銀行的研究人員指出，美國大型科技公司在數據中心領域的鉅額投資似乎是一種“FOMO”（害怕錯過）。研究人員還指出，華爾街預期公司在人工智能資本支出上的投入與這些投資應帶來的收入之間存在差異。

華爾街預計，雲服務提供商每年將在 AI 相關基礎設施上花費約 600 億美元。然而，到 2026 年，這些公司預計只能從這些投資中獲得 200 億美元的額外收入

哈蒙德表示，超大規模企業最終必須證明這些投資能夠創造收入和利潤。他指出，如果有早期跡象表明這些投資可能無法盈利，則可能導致“估值下降”。

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據彭博社報道，Facebook 所有者 Meta 和谷歌母公司 Alphabet 今年將在人工智能領域投入創紀錄的資金。亞馬遜將在 2024 年投入 630 億美元，超過去年的 530 億美元。英偉達是人工智能行業的最大受益者，儘管人工智能熱潮也推動其他一些美國股票創下歷史新高。

投資者認爲，人工智能熱潮將持續到 2024 年剩餘時間，因爲它將繼續推動股市上漲。不過，一些分析師看好基礎設施和公用事業提供商將在 2024 年下半年引領市場。

高盛策略師表示，人工智能支出仍低於互聯網泡沫破滅時的資本支出水平。然而，巴克萊團隊表示，大公司在基礎設施方面的支出過高。據他們稱，大公司對數據中心的投資將超過預期需求，因爲已經在進行的項目足以爲互聯網提供動力。哈蒙德表示，銷售修正將是評估人工智能投資盈利能力的關鍵因素。